2025.09.20【大摩CIO麦威臣提出新60/20/20投资组合理论】$黄金ETF(SH518880)$ $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $紫金矿业(SH601899)$

　　大摩CIO（即系首席投资官）麦威臣（Mike Wilson）9月16日于路透社全球市场论坛（Reuters Global Markets Forum）上推荐新的投资组合策略——60/20/20，即股票六成，债券两成及黄金两成，黄金配置作为一种更具弹性的通胀对冲工具。他认为，在当前美国股市相对于国债的上行空间有限、以及投资者对长期债券收益率要求更高的环境下，这一策略可取代传统60/40组合（60%股票+40%债券），并强调黄金已成为“反脆弱资产”（anti-fragile asset），优于国债的作用。

　　该投资组合被多家媒体描述为对传统60/40组合的重大调整，并引发金融界热烈讨论，麦威臣的言论更多聚焦于应对通胀及市场波动，而非绝对终结传统策略。

　　然而波浪理论对此觉得非常有趣，看看麦威臣推荐新投资组合策略是在什么时候？

　　太阳黑子周期高峰，第[5]浪中第(5)高级浪中的第5中级浪中的第[iii]子浪推出的60/20/20投资组合理论。为何不在1999年第[4]浪底252美金时提出呢？为何不在2015年底[5]浪(4)底部1046美金时提出呢？为何不在2022年9月(5)浪4底部1615美金时提出呢？而要在3700美金时提出呢？

　　“唔好意思，识我的人知道我系咁直的啦”。波浪理论专门分析市场心理，在[5]浪(5)浪5浪[iii]几乎要结束时提出，正好反映市场应有的群众心理。甚至乎，雪球上比麦威臣更激进的言论，多如牛毛。

　　正如4月21日，当黄金结束[5]浪(5)浪5浪[iii]浪(iii)之际，我认为金价即将急跌。4月22日追加评论：黄金“三花聚顶”，时日无多。意思其实是坊间三位重量级反向指标同时看好黄金，并身体力行，买入黄金理财产品，果然金价中期见顶，调整了几个月时间。

　　近期金价突破三角形，若能完成三角形量度升幅，则目标是3808美金。