【招商汽车】重卡基本面强劲，出口销量持续超预期，继续推荐中国重汽A/H
根据中汽协数据，2026M1-2重卡行业累计批发销量17.9万辆，yoy+16.5%；其中行业出口销量约6万辆，yoy+28.5%，出口销量占行业总销量比例33.4%（2025全年占比为29.8%），出口需求的主要增长地区来自于非洲/东南亚/中亚/拉丁美洲。
其中，中国重汽集团2026M1-2的出口销量达3万辆，yoy+40%，出口销量增速跑赢行业，并且集团的出口市占率进一步提升至50%（2025全年出口市占率为45%）。
我们对重卡行业景气度以及重汽A/H股的基本面保持乐观，继续推荐。