$第一太平(00142)$ 第一太平母公司有息负债14.7亿美元，54%为固定利率债，46%为浮动利率银行贷款。2025年1月至今美元降息0.75%，26年预计再降低0.5%，一太总部预计可以减少利息支出14.7亿美元 ×46%×1.5%≈850万美元。再考虑（1）总部固定利率债高低切换；（2）子公司和联营公司减少的利息支出等因素，总的利息减少预计远超850万美元。

利息支出减少直接增厚一太的经常性溢利，而第一太平的经常性溢利是决定其分红的核心指标。此外利息支出减少可以提高利息保障倍数，释放更多现金流用于分红。

因此2026年的分红能力会得到提高，派息继续增长可能性大。