边缘

今年Ai真正由1到100的是Ai的使用者

龙虾不是我们交易题材，是我们应该发现的现象，国内真的愿意为Ai付费的人真的多起来了，所以今年真正实现的1到100是用户群体的增长。

用户增多，本就是算力的分发过程，而智能体使用智能体，相当原始用户增长的基础上放大几百倍几千倍，本就是生产工具的革命。

• 传统AI：一问一答，流量可控
• 龙虾Agent：7×24小时自动跑、多任务并行、多Agent协同
• 流量特征：高频、小包、突发、持续在线
• 直接结果：CDN带宽与请求量指数级增长

分布式协同能力（最决定上限）
• 任务拆分、调度、同步、通信
• 对应产业链：
RDMA、交换机、交换芯片、PCIe、CDN/边缘节点

上述环节，从之前deepseek论文已经可以看出来了，就是新模型所专精到一些细分方向。

聊回边缘计算，CDN的一些企业

美股cloudfare Fastly两家公司的近期走势，完全脱离美股下跌走势

尤其，fastly ，公司是美股三十亿美金以上的企业，今年涨幅最大的公司。

美股还有一家公司阿克迈，传统cdn企业，由于转型慢，今年将退出中国市场，这部分业务将被网宿吃掉一半，腾讯吃掉30左右。

网宿吃的这部分是哪家公司呢，聊这个先说中国几个大厂，需求量最大，字节，腾讯，阿里，你会发现，腾讯阿里都有自己的云服务业务，只有字节还在需求外部，所以没错，网宿吃的就是字节的业务，或许，6月之后，网宿将超越腾讯云成为字节的第一大cdn供应商。围绕字节做国内科技投资应该是国内比较适合大众的策略。

聊回网宿本身业务，去年大概营收在50亿左右，基本没增长，利润主要在网络安全端，10亿营收大概带来8亿利润。

今年CDN业务，涨价40，去年35亿营收基础上，因为4季度没出来，我们算30亿营收，明年大概42亿➕阿克迈20亿增加，60亿营收，毛利率改善后从15%增加到39%，净利率算30%，大概18亿利润，中性情况，然后网络安全业务，按今年增长20%，我们已经认识到龙虾所需要的安全需求，20%已经是传统情况，真实情况可能是倍数级别增长，20%大概10亿。利润大概28

网安跟cdn一般估值35到50倍，增长率高的情况一般给50，我们暂且给40，28✖️40大概1120亿，液冷idc业务当附送估值。

以上大概是中性情况。

近期减持，猜测下主力压价，可以低价拿到大宗筹码，一般来说，这种都要负20起步，这里17.17已经几乎是市场价了，所以现在已经是机构要的筹码底了，至于技术形态大概平台位置，也是合理位置。

整体都是个人分析的串联，交易在自身，在个股冷清时分析给大家一点信心$网宿科技(SZ300017)$