Block 2025 年第二季度盈利分析：股价为何下跌

Block (XYZ) 前天（8月7日）盘后公布了2025 年第二季度季报，结果盘后股价飙涨，昨日盘前股价也维持6-8%的涨幅，结果开盘后股价节节下滑，收盘倒跌了4.5%。包括我在内的一众投资者一脸懵圈：这到底是为什么呢？

我下来研读了它的季报，这里是我的一点浅见。

先说好的。

2025 年第二季度的财报显示，公司盈利能力大幅反弹，尤其是与前几个季度相比。

Block 公布第二季度毛利达 25.4 亿美元，同比增长 14%，超出预期。Square 贡献了 10.3 亿美元（增长 11%），Cash App 贡献了 15 亿美元（增长 16%）。净收入从去年的 1.95 亿美元跃升至 5.38 亿美元，利润率大幅提升。

Cash App 每位活跃用户毛利同比增长 15%，达到 87 美元；Cash App 借贷年化发起量跃升 95%，达到 180 亿美元；BNPL（先买后付) 商品交易总额增长