东航这票，可能真的要翻身了

$中国东方航空股份(00670)$

最近在翻航空股的财报，发现东航有点意思。

连亏5年，2025年前三季度突然扭亏了，赚了21个亿。更关键的是Q3单季赚了35亿，同比增长34%。

油价跌了，成本端压力终于缓解了

布伦特原油现在63美元/桶，比去年同期低了不少。翻了下东航2024年报，航油成本占总成本32%，是最大的成本项。

油价每波动10%，对航空公司利润影响大概在15-20亿这个量级。现在油价比去年低10多个点，如果能稳住，2026年成本端压力会小很多。

当然这里有个前提，油价别反弹。中东局势、OPEC政策都会影响油价，我现在每周会看一眼布伦特走势，一旦突破75美元就要小心了。

国际线恢复速度超预期

三季报里有个数据：东航国际客运收入2024年同比增长82%，2025年前三季度继续增长20%。这个增速在三大航里是最快的。

为什么东航快？因为它的国际线占比本来就高，疫情期间停得最彻底，现在恢复起来弹性也