Robotaxi 商业化元年洞察第一波：穿透单车经济模型，谁在收割无人驾驶的第一桶金？

快到年底了，上周很忙，但还是抽出时间详细钻研了几份刚出炉的智驾研报，心里有个挺强烈的预感，如果咱们现在还在争论哪家的算法更聪明，哪家的车顶雷达更好看，那可能真的看错信号灯了。最近看了好久国信证券2025年12月15号那份专题报告，里面有一个数字特别扎眼，就是0.81元。

这个0.81元就是目前在完全拿掉安全员的情况下，无人驾驶出租车单公里的营运成本。很多人对这个数字可能没啥概念，咱们得拿真金白银的账本出来比一比，现在你出门打个最普通的燃油网约车，平台的运营成本是1.93元，就算是大家觉得省钱的纯电网约车，成本也要1.43元。你细品一下，这意味着无人车的成本直接比人开的电车低了43%，比油车低了将近60%，当成本结构发生这种代差级别的断裂，这门生意就不再是实验室里的高级玩具，而是开始展现出一种收割市场的暴力。

这0.81元的背后到底是怎么磨出来的，我把这套单车UE经济模型的底层账本给球友们拆开