20250814

巴基斯坦成立火箭军司令部并计划大规模采购先进火箭系统，中国作为其长期国防合作伙伴，相关军工及航天企业有望受益。以下结合技术壁垒、军贸参与度及最新业务进展，梳理出三类核心概念股：
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### :rocket: **一、核心火箭系统供应商：直接参与整箭及发动机配套**
1. **中天火箭（003009.SZ）**
- **核心业务**：国内小型制导火箭龙头，产品包括**军用小型固体火箭、20kg级轻型制导火箭**（填补国内空白）及固体火箭发动机耐烧蚀组件。
- **军贸潜力**：产品已配套国内多型固体火箭，技术获军工集团认可；增雨火箭技术可转化为军用侦察火箭，适销巴基斯坦气候监测与边境侦察需求。
- **最新动态**：2025年Q1业绩承压（营收降59%），但入选“专精特新小巨人”，技术优势显著。
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### 🔧 **二、火箭配套产品供应商：结构件与关键材料**
1. **派克新材（605123.SH）**
- **核心业务**：火箭壳体、发动机机匣核心供应商，深度绑定航天科技集团等头部企业。
- **军贸逻辑**：火箭结构件通用性强，易适配外贸型号；巴基斯坦现役火箭弹多为固体燃料，公司产品可直接配套。
2. **斯瑞新材（688102.SH）**
- **核心业务**：火箭发动机推力室内壁材料核心供应商，**高温合金市占率超40%**，打破国际垄断。
- **技术壁垒**：材料耐极端温度性能为火箭发动机刚需，替代性低。
3. **超捷股份（301005.SZ）**
- **核心业务**：箭体结构件制造商，产品包括整流罩、壳段、燃料贮箱，客户覆盖**蓝箭航天、中科宇航**等。
- **事件催化**：8月15日朱雀火箭（蓝箭）、8月16日力箭一号（中科宇航）发射，验证技术能力。
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### 📡 **三、商业航天配套企业：军民两用技术延伸**
1. **华测导航（300627.SZ）**
- **核心业务**：高精度卫星定位终端龙头，为火箭提供**厘米级轨迹跟踪**技术，适用于火箭弹道修正及落点控制。
- **军贸场景**：巴基斯坦山地地形复杂，高精度制导需求迫切。
2. **成都华微（688709.SH）**
- **核心业务**：中国电子旗下特种IC企业，FPGA、ADC芯片满足火箭控制系统的抗辐射与高可靠性要求，客户包括航天科技/科工集团。
3. **昇辉科技（300423.SZ）**
- **核心业务**：参股公司中科清能为长征八号提供**液氢燃料**，技术适配低温火箭发动机。
- **潜在应用**：若巴方引进液氢火箭技术（如长征系列），公司燃料系统或成配套选项。
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### 📊 **核心概念股简表**
| 公司名称 | 股票代码 | 核心业务 | 与火箭军关联性 |
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| **中天火箭** | 003009.SZ | 小型制导火箭、发动机组件 | 整箭系统直接出口 |
| **派克新材** | 605123.SH | 火箭壳体、发动机机匣 | 结构件主力配套商 |
| **斯瑞新材** | 688102.SH | 发动机耐高温材料 | 技术垄断，不可替代 |
| **超捷股份** | 301005.SZ | 箭体结构件（整流罩、壳段） | 已批量交付民营火箭公司 |
| **华测导航** | 300627.SZ | 火箭高精度轨迹跟踪 | 制导系统关键技术 |
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### 💡 **四、行业催化与风险提示**
- **催化剂**：
① 8月中下旬国内商业火箭密集发射（朱雀、力箭一号），验证产业链技术成熟度；
② 珠海航展（2025年11月）为军贸核心窗口，火箭系统或成推介重点。
- **风险提示**：
① 军贸订单受地缘政治影响大，存在不确定性；
② 部分企业（如中天火箭、北方长龙）2025Q1业绩亏损，需观察订单落地节奏。
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### 💎 **总结建议**
短期聚焦**整箭系统（中天火箭）** 与 **结构件/材料（派克新材、斯瑞新材）**，中期跟踪商业航天技术转化（如超捷股份、华测导航）。需结合军贸协议进展与业绩改善信号择机布局，避开纯题材炒作标的。