逻辑分析：久吾高科（目标价43元）
久吾高科由南京工业大学的院士团队创立，于2017年在深交所创业板上市，并荣获了国家级专精特新“小巨人”企业、国家制造业单项冠军等多项重要荣誉。公司构建了从新材料研制、膜组件与成套设备制造，到提供膜集成技术整体解决方案和项目运营的完整产业链。其核心技术和产品围绕陶瓷膜、有机膜以及锂吸附剂等关键分离材料展开，这些技术和材料被广泛应用于新能源服务（特别是盐湖提锂）、工业流体分离（如生物医药、氯碱化工）、水处理与资源化利用以及工业废酸资源化利用四大领域。公司被誉为 “中国陶瓷膜技术开创者” ，其在陶瓷膜领域的市场占有率已连续多年稳居中国第一，并位列全球前三，是业内公认的陶瓷膜领域龙头企业。
总结其核心炒作逻辑：
一、盐湖提锂
作为公司当前最核心的炒作逻辑，盐湖提锂业务直接受益于新能源行业的高景气度。公司凭借“吸附+膜”集成技术解决方案，在盐湖提锂领域建立了强大的技术壁垒。2025年第一季度，公司营收与净利润均实现同比增长，其中盐湖提锂板块业务的持续增长是推动毛利率提升的关键因素。公司正积极拓展海外盐湖提锂市场，并加快核心锂吸附剂材料的销售，该材料产能的扩张有望进一步提升其在此领域的市场份额与盈利能力。
二、膜技术平台
久吾高科的膜技术平台是其长期竞争力的体现，应用场景不断拓展。除了在盐湖提锂中发挥关键作用，公司的高装填陶瓷膜和自产有机膜等新产品销售局面已经打开，贡献了新的收入来源。此外，公司的膜技术还应用于膜法海水淡化领域，采用“预处理+超滤+反渗透”的组合工艺，该纯物理过程能有效去除海水中的有机微污染物和盐类，且不造成二次污染，契合环保政策要求，市场潜力巨大。这种技术应用的多元化有效降低了公司对单一行业的依赖，为其带来了更广阔的成长想象空间。
三、业绩改善与毛利提升
扎实的业绩改善是任何炒作逻辑得以持续的基础。久吾高科在2025年第一季度实现了净利润同比增长25.94%，显示出良好的增长势头。更重要的是，公司同期销售毛利率获得显著提升。这一方面得益于高毛利的盐湖提锂业务增长，另一方面也源于高装填陶瓷膜等新产品的销售以及公司内部提质增效工作带来的成本优化。基本面的切实好转，为公司股价提供了更强的安全边际和上涨动力。
四、新产品与市场拓展
公司不断推进新产品研发和市场拓展，为未来增长储备动能。在紧盯国内外盐湖提锂新建项目的同时，公司也积极拓展海外市场。新产品的成功推广，如高装填陶瓷膜及自产有机膜，证明了公司的研发实力和市场开拓能力。这些举措表明公司并非固守现有业务，而是在持续探索和布局新的增长点，这种进取心是市场给予其估值溢价的重要原因之一。
五、政策与行业景气
久吾高科所处的行业赛道享受着明确的政策红利与高景气度。在“双碳”目标推动下，新能源、盐湖提锂、海水淡化及环保产业均是国家重点扶持的战略性新兴产业。公司膜技术应用的海水淡化领域，由于其纯物理过程不造成二次污染的特性，符合当前严格的环保政策导向，市场需求有望持续释放。同时，盐湖提锂作为保障国内锂资源供给安全的重要途径，产业景气度持续高企。公司置身于这些优质赛道，能够充分受益于行业贝塔。