$昆仑万维(SZ300418)$ 今日行情主要受三重因素驱动：一是旗下DramaWave短剧平台在海外市场表现强劲，2025年12月收入环比增长35.4%，稳居收入榜第四位；二是公司发布多模态视频模型SkyReels V4，在Text to Video领域排名全球第二；三是公司宣布投入千万美金专项资金强化AI短剧布局。机构看好其从“算力-模型-应用”的全产业链布局，浙商证券给出目标价74.3元。
然而公司已连续两年亏损，2025年预计净亏损13.5-19.5亿元，主要因销售与研发费用激增。当前估值已反映乐观预期，PS高达13.97倍。建议等待回调至50-55元区间再考虑分批布局，重点关注2026年Q2能否实现单季盈利以及DramaWave的现金流贡献。若海外监管政策收紧或AI商业化不及预期，股价可能面临30%以上的调整压力。