信息差很大的一票

$BOSS直聘(BZ)$ $BOSS直聘-W(02076)$ 之前关注过这票一段时间，后来太平没看。前两天跟在香港做投资的朋友吃饭，又让我关注一下这票。认真做了一下研究，整体感觉是震惊。还是那句老话，人赚不到认知外的钱。

2022年-2024年营收分别为45亿，60亿，74亿，复合年增长率28%。利润分别为1.07亿，10.99亿，15.67亿，年复合增长率282.7%。

一开始我以为是就业环境不好，找工作的人也会花钱。但是看了财报下来，求职端收入就1%。主要还是企业。

为什么这些企业不招人了，还要花钱给BOSS？白领岗位确实不招了，但是蓝领缺人。越缺人就越要找招聘平台买量。BOSS的收入其实是蓝领带起来的。蓝领用户3年CAGR36.7%。蓝领收入数据没找全，25q1 蓝领收入 YOY+25.8%, 大盘收入YOY+12.7%。

记得之前彭博出过一个图，说的是众所周知的3年，其实通过TK、Temu这些渠道，中国对美的出口一直在涨。在那之前，因为贸易战的影响，我一直以为对美出口是缩减的。BOSS的蓝领涨给我的感觉是一致的——在大众视野的盲区下（注意，不是视野外），有钱赚。

这次增发的格局也比较明显。

首先已经上市，不可能有打新那样的套利空间。折扣+美港股价差是安全垫。

美股昨日收盘18.12美元/ADS（2股），折合142.24港元，71.12港元/股。港股昨收69.85港元，2%的价差。

一般港股增发折扣区间在5%-10%之间。按最小计算，整体安全垫就是7%左右。

BOSS这次发行量3%左右。当时小米配发8亿新股也是3%左右，小米增发后股价当日跌6%，后日回涨1%。但因为BOSS机构持股更多，波动预计不会像小米这麽大。

另外还要考虑1%的交易手续费。

综上，个人判断是个2%-10%左右的短期收益。

个人投资记录，不作为建议参考。