58-大道发言整理-行业-航空公司
四大航空公司
【20-04】
木星UP: 四大航空总市值416亿，2019总利润117亿，未来利润减半也有60亿利润，都倒闭机会应该比较小，那么假设一个被兼并吸收之后业务被另外三个吸收。同时买入四个是不是可以算是安全的一个思维模型
大道：这四家还是有一点点差别的。西南似乎最健康，但上升空间最小。Dal企业文化也还不错，安全性也差不多。老巴就是四家都买但Luv和Dal买的多一些。从买入=持有或持有=买入的角度看，现在买入航空公司其实就等于卖了苹果去买入航空公司（虽然我是用最近多出来的现金），从10年或更长的角度看，似乎不是一个好的决策。不过，好奇使然，我还是认真看了看老巴买的原因，似乎也觉得蛮有道理，所以买了些Dal（1%），纯属好玩，不要模仿哈。可能疫情之下，有点时间看看。另外，也表达一下我对人类战胜病毒的信心。
【20-04】
大道至简初心不减: 之前人们享受高价而优质的服务，结果廉价航空让人们意识到这些服务并不是不可或缺的，还是机票便宜点最实惠。美国的各家航空公司有什么新的差异化吗？
大道： 和上次重组以前比，现在几大航空公司实际上已经是有点准垄断了，所以在可见的未来，商业模式也还是不错的。
【20-05】
TENBAGGER7: 老巴清仓了所有四只航空股，认为飞机太多了。表达了对航空，制造业，旅游，休闲，邮轮和酒店等行业的悲观预期，并不清楚什么时候可以复苏，而且对病毒必定改变未来生活。
大道： 我对老巴清空航空公司是有点意外的，因为他刚刚说过他不会卖航空公司！这个时候卖就等于把粉丝套进去了哈，有点难以理解。当然，这个世界有很多难以理解的事情，多一件也不是个事情。我们自己也确实买了一些达美，起因也是因为老巴买了后吸引了我的注意力。我目前依然认为，如果疫情是个会不太长时间能过去的问题的话，活下来的航空公司是有很大机会的。我管的所有投资中，大概有1-2%投在达美上了，我依然觉得这些钱不会打水漂，一年内就应该能见到结果了。
【20-05】
每天学点巴菲特: 老巴认为无法判断疫情结束，人们的出行方式是否改变，;还有无法判断，疫情多久结束。
第一点，国内航班部分恢复了，但是打折特别多，真的是能开车绝对不坐飞机; 第二点，国内疫情基本结束，但是很多行业影响还是很大，能不出差就不出差了。
大道：无关他怎么认为。我只是有点意外他为什么刚刚说不卖就卖了，感觉他在说不卖的时候其实已经决定要卖了，而且还是先把达美和西南卖到10%以下，为后面进一步减持方便而准备。好吧，也算活久见了。
【20-05】
大道：我对老巴为什么卖航空公司没有兴趣，我只是对他这种卖法感到不舒服而已。刚刚对媒体说完不卖接着马上就卖了，而且是用了点技巧去卖的
【20-05】
Steven-777: 面对这种显然的道德风险，巴菲特仍然用这种方法出售股票，对于极度重视荣誉和诚信的他来说，只可能是天平的另一边是更加不能承受的压力，那个压力不太可能是金钱。特朗普当总统之后，发生什么都不那么奇怪了，哎……
大道：我觉得老巴可能对病毒非常悲观，毕竟没人面对过这种情况。我以前从来没见过老巴干或说过任何逻辑不通的事情，这次感觉有那么一点点，而且这次还感觉到老巴有一点点恐慌，真是不容易哈。老巴多次证明最后他都是对的，但老巴确实也犯过错误，未来几年会很有趣哈。我有一点点达美，成本就在22左右，亏赚无所谓了，拿到年底再说。
【20-05】
不明真相的群众:回复@wakada:讨论这个问题，首先要了解一个背景，那就是巴菲特持有的航空股的总市值，只占他投资组合的1%左右，就是这些股票全归零了，对他投资影响也非常小。他一季度已经亏了400多亿美金了，再多亏几十亿，小意思啊。
从外人的观察角度，他先发表不减持航空股的言论，后来又实际减持的行为，确实让人难以理解。从程序上讲，他在这件事情的信披上是有问题的，吃SEC一张传票都有可能。
但我依然不认为这是他“割韭菜”，逻辑上说不通，也没有必要。
我只能揣测，他发表不减持航空股的言论到减持航空股，期间可能发生了一些事情，他的想法变了，但是他在信息披露上没有做到完备，这是他的疏忽。
大道：回复@不明真相的群众:我看过老巴之前采访的报道，当时可以看得出来他已经是非常悲观了。他好像说的是他从来没见过这种情况，而且他认为这和2008年不一样（要更严重的意思吧），然后人家问他那你会卖航空股吗？他说他不会！隔了不到两个礼拜，他把达美和西南卖到刚刚好10%以下，然后全卖了。 如果当时他直接能卖多少就卖多少的话，我也很难认为那是有意为之。我不认为他老人家这么做会有任何违规，但逻辑上确实想不明白他为什么是用这个办法卖的。我完全能理解他厌恶风险，所以走为上的想法，因为航空公司确实有风险，我也是抱着小赌怡情的态度买了一点点，而且我是基于我自己对疫情的理解，认为航空公司应该可以很快恢复一定的客流，不至于破产。不管怎么说，这件事情确实很难理解，而且他也没解释为什么说不卖又卖了的原因。他只是解释了为什么卖的原因，而且有些原因在他买之前就一直存在的，这也是费解的地方。
其实当时他回答说现在还无法确定会不会卖就一点毛病都没有啊。
无论如何，我依然很尊重他老人家！
大道： 我目前能够想到的唯一符合逻辑的大概就是像方三文说的那样，在他说不卖时他是认为疫情没什么了不起，因为美国整个政府似乎也是这么认为的。结果事情变化太快，有点吓着了（就是判断未来还会大掉的意思）。从几次熔断他都完全没有加仓也可以看出这点，老巴手里可是拿着大把现金啊。老巴很可能是打算先卖掉，然后重组时再看机会。这么想似乎就通了。
大道：查了一下，熔断是3/9，12，16，18号，他接受采访是3/10号（13号播出），加州最早开始Shelter in place(就是政府要求人们呆在家里）。九号时可能没意识到那么严重。所以我觉得大概率他老人家在那个礼拜里改变了主意，做出了卖掉航空公司的决定。
好了，不再纠结了！
【20-05】
大道：$达美航空(DAL)$难得因为投资睡不好觉，拿着航空公司确实不踏实，总有想不透的东西。好吧，尊重老巴得想法，我也找机会撤了。
【20-05】
金牛进化论:回复大道无形我有型:感觉老巴的疫情高参是盖茨，盖茨的观点比较悲观，认为病毒会长期存在。钟南山院士的观点似乎没那么悲观，国内目前的情况似乎也在趋于正常状态的过程中。投资果然是一个活到老学到老的行当
大道：我对找到办法对付疫情是乐观的，但无法知道什么时候以及最后会用什么方式来结束或共存。持有航空公司难受的地方是，不知道时间到底站在哪一边。持有苹果的感觉完全不一样，股价怎么掉都不会介意。还好我的大部位是苹果而不是航空公司。好吧，小赌怡情，愿赌服输！
【20-05】
王夕刚:回复大道无形我有型:长期看比苹果贵多了。
大道：是的，看来是自己内心的投机小心思躁动了一下。想着航空公司不会破产，两年回到正常运营以及正常股价，那就比苹果快了。可是仔细一想，就算是恢复正常运营了，代价也可能非常大，股价未必会回去哈。
【20-05】
//@西北风的blog:回复大道无形我有型:师傅和祖师爷都表示看不懂，我也认输了
巴菲特：我们卖出航空公司，是因为我认错了，我的评估出现了错误：
大道：其实不是看不懂，是看到了没必要的风险。其实我的观点没变，觉得达美和西南是最有机会活下来的航空公司，但没人知道最后疫情会导致人们的消费习惯变化的趋势。
【20-05】
大道：是的，我就是看完这段后也决定跟卖了。我同意老巴的观点，这个生意变了。不过，老巴动作快，我这次慢半拍，现在才卖了一半，估计还要一个多月才能卖完。
【20-06】
babygirl:回复大道无形我有型:如果航空公司借的100亿美金，政府免除还款，改为支持资金（这一点航空公司一直在游说政府，特朗普的tweete说明这一点有可能部分或全部实现），这样就不用低价增发股份损害现有股东权益了。运营方面，我觉得疫情不会对航空公司造成长期影响，至少国内看起来是这个样子。sars之后大家不都继续坐飞机吗？没道理新冠之后，大家就不坐飞机了。理性思考的话，还是可以继续持有航空公司。
大道：新冠传染性比SARS要厉害，似乎短期内也不会像SARS那样消失，而且以后出现这种病毒的频率是有可能增加的。如果不到10年来一次，航空公司这种生意模式会非常辛苦的。