龙旗科技1月走势解析：从“字节传闻”的巨量暴涨，到“港股IPO”的基石防线

回顾$龙旗科技(SH603341)$ 近一个月的走势，可谓一场“消息、情绪与价值”的激烈交锋。其A/H股的当前位置，是多空双方激烈博弈后的结果。

第一阶段：传闻引爆，量价齐飞
2026年第一周，市场传闻龙旗科技正与字节跳动联合开发AI眼镜。尽管字节方面迅速辟谣，但市场对于公司切入AI终端核心赛道的想象已被彻底点燃。A股股价在巨量资金推动下，从42元附近暴力拉升，短短数日内最高接近54元。这一波行情由强烈的市场预期和资金博弈主导。

第二阶段：预期校准，获利回调
随着传闻热度消退，股价缺乏进一步催化，开始进入获利回吐与预期校准阶段。近期A股从高位回调至47元以下，正是对此前超涨的消化。值得关注的是，当前的45元支撑区，已远高于启动前的40-42元平台。这或许说明，即便剔除短期热度泡沫，市场对其业务前景的价值判断（如AI眼镜合作、机器人订单）已经获得了实质性提升。

H股不破发：机构和基石投资者的重兵布防
与A股的情绪化波动不同，H股走势更凸显了“价值锚定”的存在。周一，股价在触及29.90港元后被一股力量精准拉回31港元——这正是其H股发行价，也是包括高通、豪威集团、江西国控等六大基石投资者的成本线。收盘前最后一分钟2000万资金的托举，强烈展示了相关资金护盘的决心。31港元已成为观察H股底部强度的关键坐标。

核心逻辑梳理：业务逻辑进化

公司的核心成长逻辑在于 “ODM厂商（规模制造）+ AR眼镜（下一代AI终端）+ 具身机器人（技术升级）” 的三轮驱动。潜在的与智元、字节、Meta的关联，以及可能入选2026春晚机器人名单，都为其提供了想象空间和叙事基础。

A/H市场分化：A股享受了更高的流动性溢价和对于新质成长题材的情绪溢价，波动更大；H股则更多受全球资本配置、流动性及机构价值定价影响，目前较A股存在约44%的折价，但其主要目的是增加国际知名度，且31港元的防线异常坚固。

后市关键：短期股价将震荡消化。长期看，新业务订单的连续披露与财报验证将是打破僵局、引导A/H估值走向收敛的核心动力。