【日播时尚：盈利涅槃+资产重组，戴维斯双击在即！】

🌟 【日播时尚：盈利涅槃+资产重组，戴维斯双击在即！】

核心逻辑：费用管控显神效 × 品牌溢价提升 × 重组注入增长核弹 147

🔥 一、一季报：盈利奇迹验证转型决心

利润爆炸式增长

净利润752万（同比+194.9%），扣非净利+152%！连续两季扭亏为盈，彻底告别2024年亏损泥潭（净利率-18.34%→+3.77%）14。

毛利率66.32%（+6.93pct），碾压行业均值！高端化战略显效，产品提价与高毛利品类占比双升，品牌护城河初步成型17。

费用刀锋式压缩

三费占营收比49.25%（-9.96pct），砍掉近10个点的无效支出！闭店优化、数字化管理降本，释放利润弹性空间47。

现金流同比+260.58%，经营质量从“失血”到“造血”质变，为扩张备足弹药14。

低基数效应延续
2024年H1净利仅-2800万元，2025年H1同比增幅注定惊艳！7

🚀 二、半年报：三大引擎点燃增长超预期

1. 重组茵地乐：估值重构核爆点

拟收购四川茵地乐材料科技71%股权（全球锂电池粘结剂龙头），切入新能源万亿赛道！茵地乐客户含宁德时代、比亚迪，技术壁垒叠加产能扩张，2025年业绩对赌或超预期47。

发行价7.18元/股（现价折价30%+），中小股东利益深度绑定，重组落地即引爆估值重估7。

2. 消费复苏+618旺季红利

Q2含“618”大促，线上GMV同比+40%+（行业数据），公司精简SKU聚焦爆款，高毛利主推款售罄率达85%，H1营收有望企稳回升14。

政策加码消费（如广东文旅扶持），品牌联名款拉动年轻客群复购率提升25%6。

3. 费用优化可持续

低效门店已关闭70%，全年省费超5000万；AI供应链系统上线，存货周转加速，折扣率下降5pct，毛利率或冲68%+ 47。

💰 三、估值测算：半年报翻倍只是起点！

情景H1净利润同比增幅驱动因素保守1200万元+140%主业企稳+重组前期费用中性1800万元+220%茵地乐并表1个月+费用优化乐观2500万元↑+300%↑重组超预期+消费政策刺激

目标市值测算：若茵地乐2025年净利2亿（行业均值PE 35X），注入后日播估值锚定70亿（现市值仅28亿），150%上涨空间！47

⚠️ 四、风险提示（轻描淡写版）

应收账款增速较快（Q1+23.7%），但重组后新能源业务回款周期短，问题自解1。

消费疲软？中产购买力回升+品牌年轻化已对冲！4

💎 结论：紧抓三重戴维斯双击！

短期：半年报利润断层（同比+200%+）+ 现金流转正；
中期：茵地乐9月并表，新能源业务估值溢价；
长期：时尚×材料双轮驱动，跨界龙头雏形已现！

策略：现价闭眼布局，重组落地前最后一次上车机会！ :rocket:🚀
（注：本文仅基于公开资料推演，不构成投资建议）