方舟健客深度分析

1 主要经营情况

方舟健客的核心业务聚焦于线上慢病管理，构建了以“AI+H2H”（Hospital to Home）为核心的智慧医疗生态平台。其经营情况主要体现在财务表现、用户与医生资源、以及供应链能力三个方面。

1.1 财务表现改善明显

营收稳步增长：公司2025年上半年实现营收14.94亿元，同比增长12.9%。其中，线上零售药店服务收入8.64亿元（同比增长28.2%），综合医疗服务业务收入3.57亿元（同比增长11.4%）

盈利拐点显现：2025年上半年净利润1250万元，实现扭亏为盈；经调整净利润为1760万元，同比增长16.8%，创历史新高。这表明公司初步具备了可持续发展的盈利能力。

历史盈利压力：需注意的是，公司在2021年至2023年期间累计亏损近9亿元，且2024年全年归母净利润仍为亏损（亏损扩大至8.55亿元，主要因股权激励费用及研发投入增加） 。因此，当前的盈利态势能否持续仍