$海量数据(SH603138)$ 根据最新机构调研信息和市场数据（截至2026年2月），海量数据的向量数据库业务正处于爆发式增长的初期，且被视为公司业绩反转的核心驱动力。
结合最新的财报前瞻和行业分析，以下是关于其向量数据库进展及未来空间的详细解读：
1. 最新进展：从“概念”走向“真金白银”
目前的向量数据库业务已经不再是单纯的技术演示，而是进入了大规模商业化落地阶段，具体表现如下：
* 业绩爆发（量价齐升）：
* 订单占比高： 2025年第四季度，向量数据库项目占公司新增订单的比例已达到40%，较上半年大幅提升。
* 客单价提升： 向量数据库项目的单笔金额多在千万级，远高于传统数据库项目的百万级水平，显著拉高了公司的人均创收和利润空间。
* 收入贡献： 2025年前三季度，数据库自主产品及服务收入同比增长50.89%，毛利率高达66.7%，对毛利润的贡献超过70%。
* 技术落地（场景深耕）：
* 核心产品 Vastbase V100 已在智能电子病历、航旅智慧服务、公安技侦等高壁垒场景落地。
* 在医疗领域（如复旦大学附属肿瘤医院），已用于乳腺癌术式决策等核心诊疗环节，解决了大模型“幻觉”问题。
* 市场地位（行业认可）：
* 根据赛迪顾问报告，海量数据正从数据库市场的“挑战者”象限向“领导者”象限迈进，特别是在向量数据库这一细分赛道上处于国内研发领先位置。
2. 未来空间：AI时代的“铲子”生意
展望2026年及以后，海量数据的增长空间主要来自以下几个维度的共振：
* “国产替代 + AI升级”的双重红利：
* 目前企业级客户不仅需要数据库国产化（信创），更需要适配AI应用。海量数据的Vastbase V100同时满足了安全可靠（通过国家级测评）和AI原生（向量计算）两大需求，使其在党政、金融等核心行业的渗透率加速提升。
* 解决核心痛点（RAG架构刚需）：
* 随着DeepSeek等大模型的普及，企业对RAG（检索增强生成）的需求激增。向量数据库是RAG的基石，用于解决大模型知识过时和幻觉问题。海量数据作为连接企业私域数据与大模型的“桥梁”，市场需求具有极强的刚性。
* 多模态与分布式演进：
* 未来的趋势是多模融合（向量+关系+时序）。海量数据正在将AI推理能力深度嵌入数据库内核，支持数据不出库的多模态处理，这种技术路线能有效锁定客户，提高迁移成本。
3. 总结与关键看点
一句话总结： 海量数据已经成功卡位AI基础设施层，向量数据库正从“亮点业务”转变为“支柱业务”。
你需要关注的几个关键信号：
1. 客单价持续性： 关注后续季度千万级大单是否持续，这决定了利润释放的速度。
2. DeepSeek联动： 近期DeepSeek的火爆带动了整个AI基础设施链，关注公司是否能借势进一步扩大在中小企业市场的份额。
3. 在手订单： 截至2025年Q3，在手订单较年中增长了约50%，这部分订单的确认将直接支撑2026年上半年的业绩表现。
总体来看，机构普遍看好其在AI时代的“卖水人”角色，后续空间取决于AI应用在企业端落地的广度和深度。