新能源-风电 | 风起长林，一波未平一波又起

引言：风起之时

风力发电，作为技术成熟、成本不断下降的清洁能源代表，正引领全球能源体系的深刻变革。#风力发电# #海上风电# #风电板块全线爆发掀涨停潮#

根据资料，风速仅需达到每秒三米（微风级别）便可开始发电。风电不仅无需燃料、零污染排放，其单位发电碳排放量（2020年数据约为26 g/kWh）相较于火电（888 g/kWh）具有压倒性优势，是改善能源结构、实现“碳达峰、碳中和”目标的关键力量。

表20:2020年发电结构下CO2度电排放量

一、 全球风电市场：高速增长，中国引领

2020年，全球风电新增装机创下93GW的历史纪录，同比增长53%。其中，中国新增装机71.7GW，贡献了主要增长动力。展望未来，全球风电市场将持续高增长，预计到2025年全球新增装机容量将达到153GW，2021-2025年复合增长率（CAGR）为14%。

图10:预计2025年全球风电新增装机容量为153GW，2021-2025年CAGR为14%

尽管发展迅速，风电在全球能源结构中占比仍仅为6.15%，未来发展空间巨大。中国已明确提出，到2030年，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上，非化石能源消费占比达到25%左右。

图 23:全球主要国家能源结构(发电量占比)

二、 中国风电现状：迈向平价，前景广阔

中国风电已进入全面平价上网时代。2020年，中国风电发电量达4665亿千瓦时，占全国总发电量约6.28%。截至2020年末，并网风电装机容量达2.82亿千瓦，占总装机容量的12.79%。

2020年，中国风电发电量4665亿千瓦时，又创新高，约相当于:

预计到2025年，中国风电年新增装机容量将达93GW，CAGR为18%。风能、太阳能将在2030年后成为主要的非化石能源品种，发展潜力巨大。

图9:预计2025年中国风电新增装机容量为93GW，2021-2025年CAGR为18%

三、 风电产业链解析：从零部件到运营

风电产业链条长，主要分为上游零部件制造、中游整机制造及下游风电运营。

1. 核心设备：风力发电机组

风机是风电场的核心，主要由叶轮、机舱、塔筒和基础构成。技术持续进步，风机大型化是显著趋势。例如，中国海装H210-10MW机组，叶轮直径达210米，单机功率达10MW，每小时可发电一万度，扫风面积相当于4.85个足球场。叶片直径每增大6%，风能利用率可提升约12%。

以H210-10MW为例

2. 产业链各环节竞争格局

整机制造： 市场集中度高，呈现金风科技、远景能源、明阳智能“三足鼎立”格局。2020年，全球市场CR3（前三大厂商市场份额）达49%。

内圈:2017年风机市场份额 外圈:2018年风机市场份额

关键零部件：

叶片： 中材科技在国内市场领跑，连续九年市占率第一。叶片大型化、轻量化（采用碳纤维等材料）是技术关键。

塔筒： 主要厂商包括天顺风能、天能重工、泰胜风能等。成本受钢材价格影响大，产能扩张能力是关键。

铸件： 日月股份全球市占率约18%，处于领先地位。风机大型化对大型铸件产能要求高。

海缆： 技术壁垒高，东方电缆、中天科技构成第一梯队，受益于海上风电发展。

图8、风电产业链

3. 风电运营：

下游运营以“五大四小”发电集团为主导。值得注意的是，拥有优质风资源的区域型运营商表现突出，例如福建省凭借台湾海峡“狭管效应”，风能资源优越，利用小时数全国领先，使其区域运营商如中闽能源、福能股份等具备显著的度电成本优势和发展潜力。

图表15:中闽能源风光度电利润居上市公司前列(2020年数据)

四、 结论：驶向未来的星辰大海

风电产业正乘着碳中和的东风，驶向广阔的“星辰大海”。在政策支持、技术进步和成本下降的共同驱动下，风电，特别是海上风电，将继续保持高速增长。中国作为全球最大的风电市场，已建立起完整且有竞争力的产业链，将在全球能源转型中扮演至关重要的角色。从戈壁荒漠到辽阔海洋，一座座风车正将无尽的风能转化为清洁电力，为可持续发展的未来提供强劲动力。$中闽能源(SH600163)$ $金风科技(SZ002202)$ $明阳智能(SH601615)$