大摩：大中华区半导体研究：看好碳化硅（SiC）优于氮化镓（GaN）

20260320-Morgan Stanley-Greater China Technology Semiconductors：Prefer SiC over GaN

核心要点总结：

评级与目标价调整：

天岳先进 (SICC)：评级从“平配 (Equal-weight)”上调至“超配 (Overweight)” 。目标价从 67.10 元人民币大幅上调至 99.40 元人民币 。

英诺赛科 (InnoScience)：维持“平配”评级 ，但目标价下调至 69.00 港元 。

氮化镓（GaN）市场与竞争格局：

在 NVIDIA GTC 大会上，英诺赛科展示了其 800V 转 50V 的全 GaN 电源模块 ，目前公司已与超过一半的 NVIDIA 电源生态供应链企业展开合作 。

台积电（TSMC）将在 2027 年 7 月停止其自有的 Ga