大摩：数据中心市场洞察：2026年服务器整体市场总结

20260324-Morgan Stanley-Datacenter Market Insights – Part 1： Overall Servers

一、 全球服务器整体出货量与增长预测

2025年第四季度全球服务器总出货量达到440万台，环比增长4%，同比增长10% 。

这一增长主要由云服务商（特别是通用服务器）的强劲需求驱动 。

企业端需求（包括AI和通用服务器）已从低谷中复苏 。

预计2026年全年服务器出货量将增长5-10%，其中基于供应链的核查，云端增长预计将超过20% 。

预计2026年整个行业的AI服务器出货量将至少同比翻倍，通用计算服务器也将在2026年实现15-20%的稳健增长，且有上行潜力 。

二、 细分市场与区域表现

区域表现：第四季度美国市场持续领跑，出货量同比增长32%，其次是世界其他地区（ROW）增长18%，西欧增长1%；日本和亚太地区（不含日本）分别同比下降10%和7% 。

价格段表现：第四季度高端服务器出货量同比增长176%（环比下降17%），入门级服务器出货量同比增长10%，中端服务器出货量同比增长4% 。在市场价值方面，高端服务器同比增长157%，中端服务器增长42%，入门级增长24% 。

三、 核心厂商与代工厂（ODM）数据表现

品牌厂商（OEM）平均售价（ASP）显著提升：受AI服务器产能瓶颈缓解的推动，戴尔（Dell）的服务器ASP环比增长14%，其高价值服务器出货量环比激增261% 。超微（Super Micro）由于从8路GPU服务器向机架级系统过渡，其服务器ASP实现了140%的环比增长，高价值服务器出货量环比增长165% 。

代工厂（ODM）表现分化：第四季度ODM直接出货量达到205万台（环比增长10%，同比增长36%），市场份额环比提升2.7个百分点至46.6% 。这主要得益于超大规模云服务商对通用计算服务器的强劲需求 。然而，由于部分AI服务器进入平台过渡期（尤其是ASIC服务器），ODM的高价值服务器出货量环比下降34%，导致ODM的服务器ASP环比下降13%至约3.25万美元 。

市场份额占比：第四季度戴尔（Dell）以9.2%的市场份额领先，其次是惠普（HP）6.9%、浪潮（Inspur）6.6%、联想（Lenovo）6.3%、超微（Super Micro）5.2%及华为（Huawei）1.0% 。

四、 AI服务器与GB系列机架出货动态

GB300机架在第四季度开始大量出货，GB200/300（相当于NVL72）的第四季度总出货量从第三季度的约8,300台大幅增加至约1.55万台 。

预计2026年第一季度产出将继续环比增长，达到2万至2.1万台GB系列机架的交付量 。

主要供应商第一季度环比预测：纬创（Wistron）预计增长最为强劲（环比+41%），其次是广达（Quanta，环比+26%）和鸿海（Hon Hai，环比+9%） 。纬颖（Wiwynn）的第一季度出货量预计将环比骤降88%，主要是因为其对甲骨文（Oracle）的绝大部分GB200订单已在第四季度交付完毕 。