时代电气基本面——续篇1:轨交
写到哪算哪吧。
六大业务板块：
一、轨交
时代电气的轨交板块做的东西其实就是高铁、动车、城际列车的牵引电机，控制系统，电气系统等，相当于心脏和大脑。
轨交主要产品类型：
在轨交业务板块和中国中车是相辅相成，相得益彰的共生关系。
2025年面向中车集团的销售额108亿。占年度销售比例37%。绝大多数都是轨交的产品。
如果相信中车在轨交的统治力，就可以相信时代电气在轨交的统治力。
如果不信中车在轨交的统治力，也就不用信时代电气了。
当然投资不是只看统计力的，有统治力的公司一大堆，没有增速的公司是要被嫌弃的。
轨交的这个板块还有增速吗？
高铁占比最高，看看高铁的投资情况吧。十五五期间，高铁从当前5万公里，到2030年6万公里。体量上不会有太大的变数。
要清晰是意识到已经没有什么增速了，高铁过去十年高速建设期，平均下来一年建设里程3000公里+
而接下来5年平均到每年也就2000公里。
近两年维保业务也进入放量的稳定期。海外也没有多少量。
现在这个板块还是保持8%的增长算不错了。主要是因为维保进入收获期。维保的量这两年开始起量。
高铁、动车、城轨这些车的维保都是要时限要求的，不是出了问题再修，再换，出了问题是要出大事情的。根据量级和维保年限测算，换新的量能维持的现在的量级。
（大体的量级我在中车的文章是做了大致的估算。可以参考一下。）
接下来两年估计还能有5~8%的增速。再往后等维保稳定。这块估计也就只能跑赢通胀了。
城轨的投资量也高不到哪去。
板块营收158亿，占比55%，毛利40%左右。贡献了时代大约70%的利润。
看到这里，大概也就明白为什么中车和时代电气这么不受资本市场欢迎了。从主营业务的发展前景看妥妥的老登股？贡献利润的大头被大大的限制住了。
中车和时代自己比谁都清楚这个局面。所以在多年以前就开始布局新兴业务，开展“同心多元”战略。在新兴业务中继续产业协同。
跟很多企业盲目进入一些新的领域是不一样的。
不管是中车进攻新业务还是时代电气的进攻，都是围绕这自己的技术优势领域，产业优势在拓展。
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那么未来能否增长，有多大增长，还得看新兴装备的五大业务。
未完待续。。。
后面一个个板块慢慢聊吧，聊完了时代电气的全貌也就比较清晰了。
后面一个板块半导体是重点，也是看点，得看细一点