华达新材、甬金股份、常宝股份、新天燃气、中原环保、福能股份分析

本文分析了华达新材、甬金股份、常宝股份、新天燃气、中原环保、福能股份，仅有福能股份值得小仓位投资，该公司的分析在文章最后；

华达新材605158.SH

行业：钢铁行业－板材加工

主要产品：热镀锌板59%-毛利率4.5%，彩色涂层板37%-毛利率9.93%，其他4%

业务模式：加工制造金属板材，供下游建筑业和机械制造业；

24年财报评分：72分（超过85分的才考虑投资）

优点：

1、建筑用彩钢涂板市场市占率领先，热镀锌板→彩涂板一体化生产，华东产业集群效应显著，南通基地享通州湾国家战略区位优势，自建码头降低物流成本；

2、安全边际高，当前pe=7，股利支付率41.78%，近3年分红率超30%；PB=0.74（股价9.8元/每股净资产13.9元），低于行业均值1.2倍；

3、土地使用权重估溢价25亿（账面55亿→市价80亿），CNAS实验室技术未入表；

风险点：

1、建筑用彩钢涂板市场需求下降严重，且高端板材毛利