《Obscure, Cheap & Small｜冷门·便宜·小盘股：迪生创建（0113.HK）》

$迪生创建(00113)$ 是一只典型的香港 net‑net 股票。

概览

公司是一家多品牌奢侈品零售商，主要业务是把国际一线品牌引入亚洲，并通过批发和零售渠道进行分销。其品牌与合作方包括 Harvey Nichols、S.T. Dupont、Beauty Avenue 以及 Rolex 等。公司目前经营 63 家门店：香港 5 家、中国内地 32 家、台湾 26 家。尽管香港店铺数量不多，仅 5 家，但该市场约贡献整体销售额的 63%。

算账非常直观：这只股票很便宜。以最近每股 5.22 港元的股价和 3.861 亿股的总股本计算，股权市值约为 20.2 亿港元。资产负债表上约有 22 亿港元的净现金，这意味着企业价值为负。进一步看估值：净流动资产约为 29.5 亿港元，账面权益约为 35 亿港元，主要由现金和金融资产构成，只有大约 5 亿港元投入在经营性资产上。过去五年公司没有出现现金消耗