中国移动是2021年开始折旧摊销开始降低、资本支出减少，释放了现金流并开始提高股东回馈，中国电信2017年开始便缩减了资本开支，折旧摊销的增长也开始趋缓，联通也类似但经营绩效远不如前两者稳定，直到2020年开始才给了合适的价位买入。煤炭行业也一样，供给侧改革后，行业的主要公司2017年开始现金流转正，但直至19-20年才开始有合适价格。现在顺丰控股和中通快递，极有可能是重复这一循环，和兖矿能源们碰巧，实际上顺丰22年现金流就开始好转，但价格是跌了三年才合适。