新点软件逻辑

🧧新点软件：AI营收持续超预期，AI+政务核心标签票，A股计算机中最便宜的AI应用公司，目标市值200亿。

1、25H1AI确认收入0.9亿元，其中智慧交易为0.65亿元，智慧政务为0.25亿元，全年AI营收目标或将超过2亿元。

2、 公司主营业务主要涵盖政务、招采、建筑三大领域，目前全面拥抱AI生态。公司在政务端具备核心卡位，深小i AI政务助手就是公司的代表作，价值量在千万级别，未来如果在全国地级市普及，仅AI政务小助手有望贡献10亿+收入增量，AI指导意见六大方向中有两大领域涉及AI+政务范畴，后续有望率先获得国家补贴，AI+政务板块有望持续发酵。公司招采业务主要面向大型国央企，SaaS的商业模式，净利率在20%左右，类比税友，AI能够加速招采领域数字化转型，带动价值量提升。

3、 公司25/26年AI推动下收入有望重新回到正增长，叠加公司持续优化人员，未来两年利润有望实现20%+的增速，目前市值对应26年仅30倍左右，目前A股计算机中最便宜的AI应用公司。市值空间测算：保守预计25年AI收入2亿，26年4亿，给予25年20倍PS对应40亿市值，招采运营收入6亿，SaaS给10倍PS对应60亿市值，传统政务营收15亿，稳态净利率15%，给予25倍PS对应市值60亿，叠加公司账上有35亿现金，合计目标市值200亿，看一倍空间，公司股价年初至今在AI应用板块明显滞涨。