新研路条已经下发！！今年重整和往年有什么区别？？
周五晚上新研申请子公司重整，我光看子公司的备案号去了，忽略了新研的案号已经从新01破申（预）1号变成了新01破申382号，这种案号的改变预示着重整进入实质化阶段，长歌认为新研已经进入最后预重整转重整的申请报批阶段，正当长歌认为路条将会在下周才下发的时候没想到周六路条就已经发布，那新研就正式进入破产重整程序，作为具有商业航天优势和特色的企业，想必在未来重整到摘帽的旅程中会因为商业航天的不断发展，利好不断消息不断。
预重整开始采用备案制度
首先要明白预重整属于重整的准备阶段，预重整并不代表公司一定会进入重整，过去因为没有预重整程序所以导致直接进入重整程序后失败率较高，后面才引入了一个没有真实法律意义的预重整阶段，过去预重整都是申请批准制，今年开始从交投开始普遍采用备案制，批准和备案的区别在于备案并不需要进行实质性审查只进行合规性审查，知晓这个对我们的意义就是未来可能正式进入重整前会多了一个申请的动作，比如说交投进入重整的时候是先更新了破申信息然后第二天就正式出了破整的案号，张家界开股东大会进行重整申请和新研也是从新01破申（预）1号改成了新01破申382号，这些迹象说明在完成预重整以后还是进行一次申请，这里未来将会成为判断路条的关键信息。
开两次会成为主流
过去的重整基本上都是一次债权人会议直接表决，今年最先拿到路条的三圣开了两次，然后拿条子的中装也要开两次会，这两个还是带星的票，我感觉开两次会是有一些多余，因为后续还有投资款收缴、股票转增和法院裁定等事项，时间很紧迫这些对于净资产为负的企业是非常致命的，如果今年完不成重整程序那么直接面临的就是退市的压力，这里我们无法从公开消息去判断是否有表决事项，但是从上市公司自律监管指引来看要求在召开债权人会议会议召开十五日前披露重整计划，如果没有披露相关重整计划那大概率本次债权人会议没有任何实质性内容。
重整炒作从路条后开始
今年做重整的在这个月才站起来了，过去因为对重整转增价格没有限制，所以从申请开始就一路炒作到重整拿到路条，今年因为重整开始要求投资人入股限价，极大的压制了重整票的炒作，从目前来看大多数重整票比如说景峰、张家界、交投等启动于路条下发以后，股价的上涨对于公司顺利通过债权人会议很重要，因为债权人一般都是溢价转股的，如果股价没有得到支撑那么债权人会议通过的可能性就要稍微弱化一些，从今年来看重整股的上涨正在从路条前段转移到路条后段，从本质上也能想明白，一个濒临破产的企业起死回生自然能带来价值上的上涨，ST板块重整赛季结束后不久就会开启新的摘帽赛季，重整对于解决净资产为负和经营不确定性方面具有得天独厚的优势，既然全年没涨那么重整股肯定会在某个时间段进行补涨。
