最近很多人发现重整股都没计入重整收益所以显得财务报表非常难看，原因就是这些企业推动债权人受偿太慢了，这里有一些财务知识可以跟大家分享，投资人（战投、财投）投资款和债权人转股公允价值是计入公司资本公积不计入利润的，只用计入资本公积，我们说的重整收益=账面价值-公允价值，公允价值就是债权人转股股份*重整计划获批当日收盘价，这里我们可以看到如果投资人投资款大于净资产的窟窿理论上都不需要推动给债权人受偿都可以实现保壳，也就是说重整收益可以少计或者不计，那么公司搞的慢都可以，所以今年很多公司最后一看还是大亏但是净资产为正了，那么我们可以反向思维一下，就是什么时候必须计入重整收益呢？那么就是投资人投资款＜净资产的窟窿，而且越大越好，只要窟窿越大那么就必须计入更多的重整收益才能抹平。

以合力泰为例，2023年年报合力泰净资产-65.1亿，引入投资人的投资款19.15亿，转增部分51.87亿，这里最多说2024年亏5.92亿（因为还存在现金受偿、信托之类的所以缺口理论上还要多一些），2024年三季报已经-12.2亿，那么四季度必需要盈利6亿以上，这部分只能来自于重整收益，所以必然要确定重整收益。

当然知道财务知识也不一定赚钱，因为存在着市场不认可的情况，比如说中基2024年年报-2700万，股东豁免了1亿，那么说2025年中基最多亏7700万，从三季报来看已经亏了1.44亿，那么四季报无论怎么亏都必须靠政府补助减去亏损达到正的6700万以上，而这一部分又算利润，那么四季度必然盈利6700万以上，我当时还觉得发现了宝结果出来继续挨了两巴掌，但是我觉得了解基本的财务知识是非常重要的，至少决策多一个选择吧。

沿着这个思路去做理论上是有两个红包的，这都是理论上哈。$ST板块(BK0400)$