筛选公司的几个条件

以前总觉得“以合理的价格买好公司”是一个悖论，好公司怎么可能会有人以合理的价格，甚至便宜的价格卖出来？

这些年，越来越深刻地感觉到市场短期的无效性，否则怎么会有，会有股价每天的波动？在A股这个市场里，有80%的人在进行无序的交易，看K线，追涨，割肉。 所以，好公司一定会在某个时刻给出一个好的价格，无非是今天给，明天给，还是今年给，明年给，或者5年以后给。一旦好的公司给出了一个好的价格，就要抓住机会狠狠地买。就像鬼子进入了伏击圈一样，“给我狠狠地打” ！

什么样的公司能算得上好公司？ 简单地说就是能持续给公司带来自由现金流的公司。一个好公司，最后的产出一定是银行账户里的存款数字天天增加。

什么时候是一个好的价格？市值-类现金+有息负债，不超过自由现金流的10-15倍的时候。

以前一直以为以上的条件基本没有公司可以达到，把10-15倍的要求放宽到了20-30倍，造成有一些公司买的价格比较高，不过都通过长时间的分红摊低了成本。但现在再翻一翻，东阿阿胶，华特达因已经在10倍以内这个区间了（华特达因的盈利持续性还有待观察），京沪高铁，伊利股份还差一点就到了15倍以内。

基于以上条件，能够重仓买入的公司，在财务报表上应该是：

1.高自由现金流：

和上面说的一样，近5-10年平均来看，市值-类现金+有息负债，不超过自由现金流的10-15倍的时候。越低越好，保证不要买得太贵。

2.低应收账款：

近5-10年平均来看,应收账款占年营业收入的比例小于10%。

3. 低财务费用：

类现金数量大于有息负债，最好有息负债为0。一个好的公司是不断积累现金的过程。

4.稳定高分红(非必须)：

近5-10年持续稳定分红，分红率最好超过5%。即使购买价格过高，也能通过不断地分红，降低成本。