拼多多2025Q4&全年财务业绩-收入+9.7%，经营利润-12.7%
2025年第四季度亮点
本季度总收入为人民币1239.122亿元（1177.192亿美元），比2024年同期人民币1106.101亿元增长12%。
本季度营业利润为人民币277.197亿元（39.639亿美元），而2024年同期为人民币255.922亿元。本季度非GAAP 2 营业 利润为人民币294.741亿元（42.147亿美元），而2024年同期为人民币279.965亿元。
本季度归属于普通股股东的净利润为人民币245.41亿元（35.093亿美元），较2024年同期人民币274.466亿元下降11%。本季度 归属于普通股股东的非GAAP净利润为人民币262.954亿元（37.602亿美元），较2024年同期人民币298.509亿元下降12%。
“过去一年，我们始终坚定地致力于高质量发展的战略重点，” PDD Holdings 联席董事长兼联席首席执行官陈磊先生表示，“我们将继续秉持长远发展理念，投入更多资源回馈我们所服务的利益相关者，展望下一个十年的增长。” PDD Holdings
联席董事长兼联席首席执行官赵嘉臻先生表示：“2026 年标志着我们迈入下一个十年征程的开始。在新篇章中，我们将重点投资供应链。我们将全力以赴，投入大量资源，为整个生态系统带来持久效益。” PDD Holdings
财务副总裁刘君女士表示：“外部环境和竞争格局正在快速变化。为了满足消费者不断变化的需求，我们必须不断探索和投资。这些投资坚定而长远，必将对我们的财务业绩产生影响。”
2025年第四季度未经审计的财务业绩
总 收入为人民币1239.122亿元（177.192亿美元），比2024年同期人民币1106.101亿元增长12%。增长主要归功于在线营销服务和交易服务收入的增长。
来自 在线 营销 服务 及 其他业务的收入为人民币600.101亿元（85.813亿美元），比2024年同期人民币570.111亿元增长5%。
交易服务收入为 人民币639.021亿元（91.379亿美元），比2024年同期人民币535.99亿元增长19%。
营收总成本为 人民币551.556亿元（78.871亿美元），较2024年同期人民币477.984亿元增长15%。增长主要来自履约费、带宽和服务器成本以及支付处理费的增加。
营业总支出为人民币410.37亿元（58.682亿美元），较2024年同期人民币372.195亿元增长10%。增长主要归因于销售和市场推广费用的增加。
销售和市场推广 费用为人民币343.523亿元（49.123亿美元），而2024年同期为人民币313.569亿元。
一般及行政费用为人民币16.897亿元（2.416亿美元），而2024年同期为人民币20.854亿元。
研发费用为人民币 49.949亿元（7.143亿美元），而2024年同期为人民币37.772亿元。
本季度营业 利润为人民币277.197亿元（39.639亿美元），而2024年同期为人民币255.922亿元。本季度非GAAP 营业 利润为人民币294.741亿元（42.147亿美元），而2024年同期为人民币279.965亿元。
本季度归属于普通股股东的净利润为人民币245.41亿元（35.093亿美元），较2024年同期人民币274.466亿元下降11%。本季度 归属于普通股股东的非GAAP净利润为人民币262.954亿元（37.602亿美元），较2024年同期人民币298.509亿元下降12%。
每股美国存托凭证（ADS）基本收益为人民币17.50元（2.50美元），每股美国存托凭证（ADS）稀释收益为人民币16.51元（2.36美元），而2024年同期每股美国存托凭证（ADS）基本收益为人民币19.76元，稀释收益为人民币18.53元。按非美国通用会计准则（ Non-GAAP ）计算，每股美国存托凭证（ADS）稀释收益为人民币17.69元（2.53美元），而2024年同期为人民币20.15元。
经营活动产生的净现金 流为人民币241.195亿元（34.49亿美元），而2024年同期为人民币295.472亿元。
截至2025年12月31日，现金、现金等价物及短期投资为人民币4223亿元（604亿美元），而截至2024年12月31日为人民币 3316亿元。
截至2025年12月31日，其他 非流动资产 为人民币1047亿元（150亿美元），而截至2024年12月31日为人民币834亿元，主要包括定期存款、持有至到期债务证券和可供出售债务证券。
2025财年未经审计的财务业绩
总收入为人民币4318.457亿元（617.531亿美元），比2024年的人民币3938.361亿元增长10%。增长主要归功于在线营销服务和交易服务收入的增长。
来自在线营销服务和其他业务的收入为人民币2177.83亿元（311.426亿美元），比2024年的人民币1979.342亿元增长10%。
交易服务收入为人民币2140.627亿元（306.106亿美元），比2024年的人民币1959.019亿元增长9%。
2024 年的总收入成本为人民币1888.018 亿元（269.983 亿美元），比 2024 年的人民币 1539.004 亿元增长 23%。增长主要来自履约费、带宽和服务器成本以及支付处理费的增加。
2024 年总 运营 费用为人民币 1484.199 亿元（212.238 亿美元），比 2024 年的人民币 1315.129 亿元增长 13%。增长的主要原因是销售和市场推广费用的增加。
销售 和 市场推广 费用为人民币1252.879亿元（179.159亿美元），比2024年的人民币1113.005亿元增长13%，主要原因是促销和广告活动支出增加。
一般 及 行政 开支为人民币66.358亿元（9.489亿美元），而2024年为人民币75.53亿元。
研发 费用 为人民币164.962亿元（23.589亿美元），比2024年的人民币126.594亿元增长30%，主要原因是人员相关成本、带宽和服务器成本的 增加。
营业 利润为人民币946.241亿元（135.311亿美元），较2024年的人民币1084.229亿元下降13%。非GAAP 营业 利润 为人民币1025.61亿元（146.66亿美元），较2024年的人民币1183.064亿元下降13%。
归属于普通股股东的净利润为人民币993.645亿元（142.089亿美元），较2024年的人民币1124.345亿元下降12%。非 GAAP归属于普通股股东的净利润为人民币1073.014亿元（153.439亿美元），较2024年的人民币1223.436亿元下降12%。
每股美国存托凭证（ADS）基本收益为人民币71.09元（10.17美元），每股美国存托凭证（ADS）稀释收益为人民币67.03元（9.59美元），而2024年每股美国存托凭证（ADS）基本收益为人民币81.24元，稀释收益为人民币76.01元。按非美国通用会计准则计算，每股美国存托凭证（ADS ）稀释收益为人民币72.38元（10.36美元），而2024年为人民币82.71元。
经营活动产生的净现金 流为人民币1069.387亿元（152.92亿美元），而2024年为人民币1219.293亿元，主要原因是净利润下降。
