奈飞投资策略分析报告

日期： 2026年1月7日

标的： 奈飞 (NFLX)

当前股价： 89.93 (2026年1月6日收盘数据)

投资评级： 强力买入 (Strong Buy)

目标价 (12个月)： 142.00 (潜在涨幅约 +57%)

执行摘要：从“流媒体之王”到“全球娱乐基础设施”

尽管近期股价因Q3财报利润未达预期及宏观税项影响出现回调，我们坚信奈飞正处于新一轮增长周期的起点。市场目前仅将其视为一家成熟的流媒体公司，而忽视了其正在发生的三个关键质变：广告业务的爆发性增长、盈利能力的结构性跃升以及全球内容版图的进一步扩张。

我们看好奈飞在2026年通过“内容+技术”的双轮驱动，实现估值与业绩的戴维斯双击。

一、 核心投资逻辑：三大增长引擎

1. 广告业务：从“补充”到“核心增长极”

* 现状： 奈飞的广告 tier 已成为增长最快的会员层级。公司明确表示有望在2025年将广告收入翻一番，这一目标将在2026年持续