10大重仓第10位孩子王

价格估值:1外部重要股东上市前战略配售估值 报出价格12.12元 且上市后高管未减持，在11.16增持45万股。

2知道内幕的中小股东估值:18-20.43元 重点是公司回购股份的价格为15-18元 显示这个价格具有合理性。众多财务机构价格17-18元 朱红艳等20.43元 说明20.43也有合理性。

3静态第三季度业绩估值:14元

4辛未来基金买入价格10元

52025年6月9日15家机构获得转让价格11.95元

6两次回购:第一次回购9-10元 5000万元。第二次回购4-11.17元 3000万元，主要是第一次回购完成后，发现竟然还有便宜筹码。公司增持价格在8元开始增持20% 6元-8元 65%这个区间价格已经很认可了 4-6元23% 4-8元共计88%，8-11.17占比12%回购完毕。8-10元认为是公司认可的低估区间。

趋势演绎估值:在下探4.76低位后，趋势被根本性逆转上行。现在处于2025年冲高17元后的调整期，调整极限是8元。8-40元为未来可预测空间。如果股市向下调整跌破2200点，不排除跌破4元的可能。

从商业来说:布局了123线城市的孩子王和下属公司乐友已经完成了对孩子生意的垄断。孩子生意很难维持增长，所以17元暂时站不住。那么股价第二增长曲线就是股价回跌到低估状态下（12元以下）宝妈经济的增长。

建议买入价: 现价买入10% 前期低点9.5买入10% 8元买入20% 4-8元买入60%合计100%

问题:1薪酬13亿多占比是否过高？制造业零售业薪酬占比15-30% 取红旗连锁3季度的薪酬营收比0.1677 10899*11.37/0.1677=73亿多和3季报一致，说明员工拿到的钱和付出是和红旗连锁一致的，是个好公司。孩子王4季度预增而红旗连锁没有，说明当下投资孩子王是优于红旗连锁的。

2债务现金流比 借款24亿共计70亿的债务。24/70*10.94=3.75 3.75/24=6.4%的债务回报比 3个季度通过债务赚回了6.4%还是不错的回报，但减去3.5%的贷款利率之后只有3%不优秀。关注4季报。假设现金流量净额为15亿则24/70*15=5.14 5.14/24=21%-3%=18%如果4季报现金流量净额有15亿 那就很高的回报率了。

3商誉 收购的公司主要是宝妈有更多的消费场景，属于加分项。关键看宝妈能不能买单

电商冲击的可能性。对于零食面包等零售店，高端定位不具有消费场景。买了就走，不具有提升价格的黏性。面包店有保质期比良品铺子好。

孩子的娱乐愿望不变，不受电商价格冲击。宝妈带娃无聊，需要带娃时的消费场景的愿望不变，这是一个没有竞争且能垄断的好生意。

综上所述8-8.61投资占比40% 9.44-11.17投资占比10% 4-8元投资占比50%能应对所有价格波动。从机构投资价格分析11-20.43元，公司认可价格4.49-18元，公司静态估值模型14元来看，当前价格也具有第一次建仓的必要。