创新药突然不香了？但机构正疯狂扫货这些中国药企！
太极解码局
1小时前
· 浙江
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迈威生物-U
33.39+0.27%百济神州-U
228.90+1.90%皓元医药
53.09+0.84%当全球药企巨头揣着支票排着队敲中国药企的门，当中国创新药企半年拿下47%全球BD（商务拓展）交易份额，当葛兰素史克豪掷125亿美元签下恒瑞12款在研新药时——这场"中国智药"的狂欢已然不是新闻标题里的海市蜃楼！
医药魔方最新数据亮出惊掉下巴的真相：2025上半年中国创新药License-out（授权出海）总金额突破600亿美元，直接干掉了2024年全年战绩！更绝的是，单笔超10亿美元的大单就甩出16张，活像药企界的"双十一"剁手节。恒瑞125亿美元绑上GSK战车，石药20.75亿美元牵手Madrigal——中国药企的名字正被华尔街基金经理们连夜背熟。
01 从实验室到华尔街的中国密码
你以为国产创新药还蜷缩在仿制药的阴影下？数据早已啪啪打脸：中国创新药市场规模9年膨胀8倍，从2015年不足千亿猛冲至2024年的万亿级体量！关键转折点来了——弗若斯特沙利文预测，2027年创新药将占据中国药品市场半壁江山。
政策更是踩足了油门。新药从获批到冲进医保的时间，从"五年抗战"缩水成"闪电战"——约80%创新药上市2年内就能拿到医保入场券。今年上半年药监局批准43款创新药，同比增长59%，创下历史同期新高。肿瘤药物强势霸榜，18款新药中抗肿瘤药占四成。
资本更是在这个赛道撒钱不手软。源达信息证券研究所报告揭底：十年间创新药领域吸金1.23万亿！科创板允许"带亏上市"后，20家医药生物企业搭上快车。研发投入才是硬道理——2024年全行业研发强度5.83%，而创新药企研发强度高达8.04%，27家公司连续两年研发强度超20%，微芯生物、神州细胞们正把实验室变成印钞机。
02 创新药进入"井喷式爆料期"
今年投资者互动平台简直成了"创新药追星现场"。贝达药业、润都股份被投资者"连环夺命问"，抗胃癌新药ZD-09、治疗乙肝的GST-HG141等前沿项目密集曝光。最戏剧性的剧情出现在泰恩康——旗下白癜风特效药CKBA软膏II期试验揭盲结果亮眼，股价应声起飞。
市场更是上演魔幻现实：自5月以来涉创新药公司平均涨超50%！舒泰神旗下阿尔茨海默症新药STSA-1002进展刺激股价飙涨250%，而某些老牌药企却在原地踏步。这揭示一个残酷真相：在创新药赛道，落后半拍等于退场。
03 聪明钱已提前卡位13匹黑马
当散户还在纠结"创新药估值太高"，机构早已动手挖矿。平安证券最新策略毫不含糊："持续关注创新药投资机会"！我们扒出关键线索——今年以来获30家以上机构调研+融资客加仓超30%的创新药企仅剩13家：
公司名称机构调研数融资加仓幅度核心亮点迈威生物-U460+↑260.54%Nectin-4 ADC完成BD签约百济神州-U400+↑55%全球化肿瘤创新药平台皓元医药180+↑48.6%创新药CDMO业务爆发泰恩康170+↑152%白癜风新药即将启动III期临床健康元160+↑65.3%呼吸制剂创新管线突破
（数据来源：机构调研统计及融资余额变动）
其中泰恩康堪称"机构押注教科书"——170家机构踏破门槛调研，融资客疯狂加仓152%。其白癜风新药刚宣布II期达标，立刻启动III期临床准备。更值得玩味的是业绩预测：机构一致预期其2025年净利润增幅超50%，与"研发出奇迹"的贝达药业、百济神州同列增长第一梯队。
资本市场永远在用真金白银投票。当创新药指数离2021年高点仍有40%空间（东吴证券数据），当中国药企BD交易占比历史性突破50%，这场中国智药的黄金时代，或许才刚拉开帷幕。
$迈威生物-U(SH688062)$ $百济神州-U(SH688235)$ $皓元医药(SH688131)$
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