雅鲁藏布江水电站最大漏网之鱼

$华贸物流(SH603128)$ $西藏天路(SH600326)$ $中国电建(SH601669)$

藏布江下游水电工程（简称“雅下工程”）总投资约1.2万亿元，其物流成本因高原极端环境、物资规模庞大及运输半径限制而显著高于常规工程。综合各环节数据分析，**物流费用占总投资的15%-20%**（约1800亿-2400亿元）本质是**地理环境与工程规模双重极限下的必然结果**。

中特物流（华贸物流子公司）：核心设备运输垄断者**

- **中标项目**：独家中标工程核心设备运输项目（水轮机组、特高压变压器等），占物流总需求（960亿元）的30%以上，订单规模约115亿元。

- **技术壁垒**：

- 拥有国内唯一公路+铁路双超限运输资质，自主研发的Dk36型落下孔车可运输1800吨级水轮机组（中铁特货最大仅450吨）。

- 高原运输经验丰富，在“金上-湖北特高压”项目中完成517公里高原运输，改造800余处障碍。

- **业绩弹性**：按35%毛利率测算，雅江订单可贡献约40亿元毛利

除了核心设备还可以运输钢材、水泥、沥青和各类机械设备跟各类变压器等电力设备，西藏是高原地区运费是普通地方的三倍！

雅

鲁