$澳博控股(00880)$ 澳博最近杀跌没看懂，中长线逻辑一直没变，主要三个板块业务：1、葡京新葡京，营收利润目前澳博利润贡献主要板块，新葡京贵宾厅装修对中报业绩有一定影响，目前这块整体稳定。2、上葡京，公司目标27年市占率5%，目前2.8%，如27年实现公司5%目标，预计贡献140亿营收，EBITDA率12%-13%算，预计的EBITDA17亿左右，相对于现在烧钱抢市场阶段，能想象的利润空间很大；3、卫星场，去年贡献了澳博38%营收108亿，但实现贡献EBITDA1%，属于拖后腿的业务，也是澳博看着营收高，没贡献利润的主因之一（另外一个原因是上葡京培养期），年底9家卫星场关门，预计收购两家好的卫星场赌桌200多张，剩余200多张安排到葡京和上葡京，扣除澳门博彩业抽水和税费40%，预计60%毛利，考虑到澳门25-26年博收增长，如澳博拿下80%原卫星场营收（十六浦，凯旋门占原卫星场营收40-45%），预计90*0.6=54亿毛利，扣除卫星场年人员成本14亿，原则上最高能贡献30多亿EBITDA。