$悦安新材(SH688786)$ 从未来AI服务器增长的角度看，一体成型电感与MLCC（多层陶瓷电容器）都是关键被动元件，但若比较需求增长的绝对量级、价值量弹性及技术壁垒，结论如下：

✅ 核心结论：

MLCC在“数量”和“总价值量”上显著大于一体成型电感；
但一体成型电感在“单机价值提升幅度”和“国产替代机会”上更具爆发性。

两者并非替代关系，而是协同放量，但MLCC的需求规模更大、更刚性。

一、用量对比：MLCC远超电感

元器件 单台AI服务器用量 单机柜（NVL72）用量 MLCC 2万–3万颗（如GB300）
高端型号可达 4.4万颗/机柜 44万–430万颗（2027年预测） 一体成型电感 300–5000颗（依电源架构而定）
主流估计 约3000颗/台 约2.4万–4万颗/机柜

📌 数据来源：村田、顺络电子、观研报告、行业拆解

MLCC用量是电感的 10–100倍