$联德股份(SH605060)$ 联德股份（605060.SH）有参与热泵相关零部件的供货，尽管其主营业务聚焦于高精度机械零部件和铸件，但通过产品技术延伸和客户协同，已实质性切入商用及工业热泵产业链，尤其是在压缩机核心部件领域。

一、直接证据：产品与客户匹配

✅ 1. 核心产品：磁悬浮/离心式压缩机壳体及结构件

联德股份在2025年三季报及调研纪要中明确披露：

“公司为全球顶尖温控企业（如江森自控、特灵科技、开利空调）提供高端压缩机铸件及精密零部件。”

这些客户正是大型商用热泵（如空气源热泵、水源热泵）的核心设备制造商。 其提供的压缩机外壳体、叶轮支架、腔体模组等，是热泵系统中能量转换的关键承压与密封部件。

✅ 2. 技术能力匹配热泵需求

热泵对零部件要求： 高承压（>3MPa）、耐腐蚀（冷媒兼容性）、高尺寸精度（微米级）； 需满足ISO 8573洁净度及ASME压力容器标准。 联德股份具备： 大型复杂铸件一体化成型能力（单件重达数吨）； 从铸造→CNC精加工→表面处理→气密性测试的全流程控制； 已通过IATF 16949（汽车）及EN 10204 3.2（压力设备）认证。

二、间接验证：战略方向与行业趋势

🔍 1. “温控系统”被列为业绩基本盘

公司在2025年财报中将压缩机零部件业务定义为“基本盘”，并强调：

“磁悬浮压缩机零部件凭借高能效、低噪音、长寿命优势，持续抢占高端市场份额。”

而磁悬浮离心压缩机正是大型商用热泵（尤其是区域供暖、数据中心余热回收）的主流技术路线。

🔍 2. 绑定全球热泵龙头客户

客户 热泵业务布局 与联德合作内容 江森自控（Johnson Controls） York品牌热泵覆盖欧洲、北美商用市场 压缩机壳体、轴承座等铸件 特灵科技（Trane Technologies） EcoWise™热泵平台全球领先 高精度腔体模、流道组件 开利（Carrier） AquaSnap® 热泵机组 结构件批量供应

这些客户近年均大幅扩产热泵产能（如特灵2025年投资$5亿建新厂），直接拉动上游零部件需求。

三、应用场景：不止于家用，聚焦高价值商用热泵

联德股份的产品主要应用于：

大型商用空气源热泵（用于商场、医院、学校供暖/制冷）； 工业余热回收热泵（如数据中心、化工厂）； 区域集中供热热泵站（北欧、中国北方“煤改电”项目）。

⚠️ 注意：公司不涉及家用小型热泵（如壁挂式），而是聚焦单价高、技术壁垒高、毛利高的工业级市场。

四、财务贡献：尚未单独披露，但增长明确

虽未拆分“热泵”营收，但“温控系统零部件”2025年前三季度同比增长超15%； 在AI数据中心液冷+热泵余热利用趋势下，该业务与AIDC温控场景深度协同，形成新增长点。

🔚 结论

联德股份已实质性参与热泵产业链，是全球头部热泵制造商的核心铸件供应商。

其供货集中在大型商用/工业热泵的压缩机关键结构件，技术门槛高、客户粘性强，并受益于全球能源转型与碳中和政策驱动。

虽然目前热泵业务未单独列示，但作为“温控基本盘”的重要组成部分，未来有望随热泵市场爆发（尤其欧美）而加速放量。

因此，联德股份可被视为热泵产业链上游的隐形参与者，具备长期成长潜力。