立足测量技术基石，乘半导体自主东风：同惠电子（833509）深度研究报告
在全球半导体产业加速上行、供应链自主可控需求迫切的宏观背景下，同惠电子作为国内高端电子测量仪器领域的领先企业，其核心业务与半导体产业发展的关键节点高度耦合。公司凭借在微弱信号检测、功率半导体测试等领域的深厚技术积累，不仅充分受益于行业高景气度带来的测试需求激增，更通过与产业链核心客户（如新凯来）的深度绑定，切入半导体设备国产化的核心赛道。公司2025年上半年业绩的高增长验证了其强大的盈利弹性与产品竞争力。我们认为，同惠电子正从一家传统的电子测量仪器商，蜕变成为支撑中国半导体产业崛起的“基础设施”提供商，成长天花板被显著打开，具备长期且巨大的发展潜力。
一、 时代脉搏：半导体产业高景气与自主可控的双重驱动
当前，全球半导体产业正同步经历技术迭代与地缘政治驱动的结构性变革，为身处其中的企业创造了历史性机遇。
1. AI浪潮驱动