$安孚科技(SH603031)$ 下一个国产GPU翻倍股！
❗❗总结：主业增持南孚电池，明年净利润4亿，国民品牌➕海外市场高增长，给35倍估值，对应140亿。6.9%的象帝先，参考东芯持有38%的砺算科技，多了300亿市值 ，对应砺算科技800亿 ，那象帝先最新产品5nm，性能媲美4070，也给800亿，6.9%对应50亿左右，一共190亿。目前还有将近翻倍空间！
➡事件1：重组增持国民消费电池王者南孚电池
◆交易方案：安孚科技11.52亿增持安孚能源31%股权，交易后安孚科技持有安孚能源93.26%股份，穿透后公司持有南孚电池的权益比例将由26.09%提升至42.92%。后续将继续收购安孚能源少数股东全部股权，适时启动收购亚锦科技和南孚电池少数股东股权。
◆交易细节：发行股份+支付现金，预计增发0.41亿股，交易后总股本2.52亿股，同时配套募资2.03亿元。
◆盈利承诺：南孚电池2025年-2027年实现净利润分别不低于9.14、9.5、9.82亿元。
◆重组进展：7月11日，资产重组方案通过上交所并购重组审核委员会审议；目前已向中国证券监督管理委员会提交重组报告书（注册稿）等文件，后续将全力推进重组完成。
➡南孚电池业务介绍
◆概况：南孚电池作为国内消费电池龙头，连续32年蝉联中国碱性电池销量冠军，2025年品牌价值达263.86亿元；拥有覆盖全国的销售网络，超2000个分销商及超300万家终端零售网点，国内市占率高达80%+。此外南孚利润率长期较高（20%），现金流优秀。
◆业务看点：海外贡献新增量。2024年中国出口OEM碱性电池约140亿只，南孚仅占8%，未来有较大上升空间；2024年新增四条全自动碱性电池生产线（可新增10亿只产能），目前3条已投产且因订单饱满投产即满产，上半年南孚海外增速60%。
➡事件2：参股国内GPU领先企业象帝先，安孚科技作为GP投资象帝先持股6.9%
◆公司底色：象帝先是渲染芯片领军企业，创始人唐志敏具备中科院+海光背景，核心团队成员有超过20年芯片设计经验，已发布多款具有完全自主知识产权GPU。此前象帝先的12nm天钧系列GPU在信创市场实现批量出货，软件生态与硬件水平已经过市场验证。
◆边际变化：象帝先新一代伏羲架构GPU将采用5nm工艺，算力达160TFLOPS（FP32），并集成12GB HBM2显存，图形渲染能力已适配《黑神话悟空》，性能媲美英伟达4070。
◆政策支持：8月23日，工信部强调将有序引导算力设施建设，加快突破GPU芯片等关键核心技术。