卧龙电驱价值分析

一、核心基本面（✅核心重点标注）
1.1 经营业绩（单季度+累计双维度，避雷+看拐点）
1. 营收结构：2025年前三季度营收119.67亿元，同比-1.86%；工业电机及驱动55.80%（66.78亿元，同比-3.2%），日用电机及控制24.21%（28.97亿元，同比+2.1%），风光储氢7.64%（9.14亿元，同比+15.3%），电动交通4.97%（5.95亿元，同比+22.6%），其他4.96%（5.94亿元），其他(补充)2.41%（2.88亿元） 。核心客户覆盖西门子、比亚迪、特斯拉、智元机器人等，复购率85%+，无单一客户依赖风险。
2. 净利润表现：2025年前三季度归母净利润8.19亿元，同比+28.26%；扣非净利润7.19亿元，同比+25.66%；其中Q1盈利2.45亿元，Q2盈利2.93亿元，Q3盈利2.81亿元，单季盈利稳定增长，Q3增速14.65%，业绩拐点明确，