$招商局港口(00144)$ 海外港口业务在2025年不仅没有大幅下降，反而实现了稳健增长。2025年全年，招商局港口海外港口项目的总集装箱吞吐量同比增长了5.7%**。
根据2025年财报，海外港口整体表现强劲，多个重要码头都创下了吞吐量新高：
· 整体表现：2025年海外港口集装箱吞吐量从3,684万TEU增至3,894万TEU，同比增长5.7%。
· 增长亮点：部分港口增长尤为突出，如斯里兰卡的HIPG（+707.5%）、印尼的NPH（+89.0%）和土耳其的Kumport（+22.8%）。
· 个别例外：确实有个别港口吞吐量有所下降，如斯里兰卡的CICT（-3.0%）和吉布提的PDSA（-13.6%），但这并未影响海外业务整体增长的态势。
所以，公司盈利下滑的原因，主要是联营公司（如上港集团）的投资收益减少等非经营性因素，而非海外主营业务出了问题。