$高伟达(SZ300465)$ 高伟达董事会秘书兼财务总监高源与东方证券研究所分析师就公司数字人民币业务进展及未来展望进行交流，内容涵盖行业趋势、公司积累与案例、市场机遇、海外拓展、与蚂蚁合作及公司整体战略等方面。

数字人民币发展趋势与公司定位

行业趋势：央行近期动作表明数字人民币发展进入快车道，不再是试点阶段。国内因对稳定币态度保守，选择大力发展数字人民币以跟上全球虚拟货币潮流。海外（如美国、香港）对稳定币的认可和监管变化也印证了数字货币是时代趋势。

公司角色：高伟达是国内数字人民币领域的早期参与者和技术积累者。

高伟达在数字人民币领域的积累与案例

历史项目：自2018/19年参与建行“熊猫项目”起，先后参与了多家国有大行的数字人民币项目，涉及消费券发放系统、供应链金融SaaS平台、国内首单数字人民币贷款、票据平台智能合约自动放款等。

业务特色：平台化方面，拥有自研的数字人民币平台，积累案例与研发成果，提供钱包全生命周期管理等服务；聚焦场景方面，重点布局银行贷款端、供应链金融和票据系统，利用智能合约实现自动化；跨境先行方面，较早布局跨境金融，结合数字人民币与SIPS系统，在东南亚、中东、北非等地有落地案例，并为北京出海基地企业提供跨境支付解决方案。

数字人民币带来的市场机遇与公司判断

银行系统改造需求巨大：数字人民币计息、监管报送等新功能，要求银行对中后台系统（如利息核算、风控、清算）进行大规模改造，特别是对结算行。

市场容量可观：以某股份制商业银行为例，其数字人民币系统（含SIPS）整体订单规模预计超5000万。未来结算行范围将从国有大行扩大至股份制银行乃至部分城商行。

产品化与盈利能力：在钱包、供应链金融（产品化率60-70%）、票据（50-60%）等特定领域产品化程度较高。产品化程度越高，毛利率越高（如票据和供应链金融业务毛利率比传统实施业务高约17个百分点）。海外业务更易接受产品化和运营收费模式。

海外拓展潜力：数字人民币跨境支付具有速度快（分钟级）、成本低的显著优势。随着人民币国际化及央行数字货币桥（mBridge）推进，海外应用将是重要增长点，2026年可能是爆发年度。

实施时间表预测

股份制商业银行订单：预计2026年第一季度将看到股份制商业银行的数字人民币订单。

股份制银行系统普及：2026年之内，股份制银行的数字人民币系统将普及。

城商行需求显现：部分有跨境贸易需求的区域城商行对SIPS和数字人民币系统的需求也会在2026年显现。

前端改造订单释放：基础的数字人民币钱包及前端改造订单会释放得更快。

与蚂蚁集团（蚂蚁数科）的合作

数据风控服务：引入蚂蚁的数据产品与风控手段，帮助银行进行零售信贷风险评估，降低坏账率。

AI精准营销：利用阿里生态数据，为银行、保险机构进行客户精准画像与营销。

资产资金对接：作为连接金融机构与蚂蚁的中间方角色。目标是利用蚂蚁的标准化产品，切入每年约两百亿规模的银行数据服务采购市场，争取可观份额。

公司整体战略与对2026年的展望

行业判断：AI应用将更深更广地渗透，信创将在2026-2027年进入大年。

公司战略：在所有业务中增加AI含量；把握信创带来的系统集成商机。

业绩展望：对2026年业绩持乐观态度，预计在数字人民币、SIPS、与蚂蚁的数据服务合作、AI应用及出海业务等多个方向都将迎来较好发展。

其他要点

组织架构影响：数字人民币与信用卡等业务结合，可能促使银行内部相关组织（如信用卡中心）发生融合与调整。

数字人民币信用卡：预计在2025年内面世。