根据高盛研报估测的数据，ai服务器ccl2026-2027年市场规模约为730亿、1330亿人民币。
高盛预计生益科技的CCL在AI服务器市场的份额将从2025年的不到5%增长到2027年的15%。不考虑涨价因素，通过gb300的市场规模以及生益占比（25％-30％）估测，26年光nvgb300带来营收就有约50-60亿元，净利10-12亿。26h2 rubin产能爬坡，若今年按12％的全市场占有率，生益aiccl营收将达到85-90元人民币，按18％的净利率计算，将带来净利润至少15亿+。
我坚信生益科技有非常好的卡位优势，这是技术和产能带来的。26-27年aiccl存在明显的产能缺口，那么现在能在场内的玩家基本就按比例瓜分大部分市场了。26h2起，asic对pcb的需求也将极速放大，这块市场也算是新的增量，且规模不小，主流标配m8-m9，我认为目前能为nv提供m9的玩家，极大概率也能瓜分asic市场，甚至有说asic毛利高于nv。
再来算一下弹性，按高盛判断的市场规模以及生益27年的市占率情况，27年aiccl营收达200亿规模，按15％的市占率估算27年带来净利润约40亿，我认为这是相对保守的，目前有技术有产能的头部覆铜板厂商要远少于pcb玩家，市占率是能够线性外推的。如果将在nv的市占率推算在全市场的市占率，即25％的市占率，我们再来算一下弹性，27年生益的aiccl营收规模将达330亿+，维持净利率18％左右不变，带来净利润约60亿元。
以上未考虑中低阶覆铜板以及生益电子并表利润。可保守估计中低阶约40亿利润、生益电子27年20亿并表收益，个人推测生益科技27年保守100-120亿净利润，如果27年给30倍，目标价3000亿以上。$生益科技(SH600183)$
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