算算长江电力

1）长江电力近期有些回调，算一算，安全边际在大约什么区间。

2）按照2026年净利润357亿，分红率71%，动态股息率3.55%估值，除权股价29.18元，加一年分红合计30.17元。

3）这个假设中性偏悲观，按照一年期8%预期收益率计算，对应目前股价大约27.94元。也就是说，28块非常不容易跌破。

4）按照2027年净利润372亿，分红率71.2%，动态股息率3.50%估值，除权股价30.93元，加上两个年度分红合计32.96元。

5）这个假设同样悲观一点的，按照两年期复合年化收益率8.5%计算，对应目前股价大约28.00元。计算的结果和一年期非常接近，一直是边算边写，写之前也完全不知道结果是多少的。

6）结论是，基本面角度，长江电力28块是极其不容易跌破的，距离现在的股价也就3.5%不到，完全可以越跌越买，甚至是用融资去买。

7）自己还算过一些比价效应，比如长江电力和国投电力的比价区间大约是1.845到1.925。考虑到长江电力的极端安全性和确定性，按照国投电力除权价格14.8，乘以1.925，大约是28.5元。

8）如果继续跌的话，我会用融资买，而且价格越好，每一次买入的量会更多一些。