中国电信调整网格价格

1）按照2024年的业绩，增值税上调以后，就按照2700亿的营收，多交税80亿，净利润扣除60亿，大约是18%。

2）2026年预期业绩295亿，每股收益0.328元，每股分红0.246元。

3）按照动态股息率4.3%估值，2026年度除权股价5.72元，加末期分红0.10元，合计5.83元，按照年化10%收益率，对应此时股价5.63元。

4）中国电信h股5港币，现在ah股价也比较合理，感觉上a股稍微好一点点。

5）按照个股间的比价效应，去年算过2025年度中国移动a和中国电信a股价比值大约16.5，一年之后中国电信相对溢价加1%。移动现在92.07回冲分红2.50元，是94.57元，算下来对应中国电信a中期分红前是5.79元，扣除0.18分红是5.61元。

6）结论是中国电信a在5.60以内，进入比较不错的买入价格区域。如果动态股息率估值用4.5%，对应此时价格5.40，这个估值更加好一些。5.20上下的区域应该是看不到的。