美股新贵Bullish首秀大涨！深度解析这家公司未来走势

今天是本周最后一天了，今天不讲大盘，来讲一下bullish这个美股最近的新秀。

Bullish上市首日90美元高开，一度涨到翻两倍，市值直奔100亿美金，堪称今年最火新股，甚至盖过circle的风头，同为币圈，Bullish强在哪？所以今天来详细分析一下这支加密新股背后的上涨逻辑。

首先来看Bullish是干什么的，它是一家专注机构投资者的加密交易所，主打高流动性、低点差，交易效率高，成本低。它旗下收购了CoinDesk，月活用户近496万，基本算是掌控了币圈舆论风向。

第二值得关注的就是它强大的股东阵容：投资大佬Peter Thiel、贝莱德、木头姐、软银和野村证券，都是华尔街和硅谷的顶尖资源，CEO曾任纽交所主席，履历硬核。

然后看业务模式，Bullish的模式和2018年USDC发行前相似。上市表现也有点像，都是走的新贵暴涨的路子。

Bullish资产负债表显示30亿美元资产，包括2.4万枚比特币、1.26万枚以太坊和4.18亿现金及稳定币，比特币持仓量接近Coinbase的两倍。招股书显示，2025年Q1现货交易量799亿美元，与Coinbase相当，但营收仅2.14亿美元，远低于Coinbase的43亿美元。2024年BTC和ETH现货交易量市场份额分别增10%和37%，2023年增31%和189%，但低点差导致Q1净亏3.49亿美元，主要是加密资产价格波动。CoinDesk收入亮眼，2025年Q1订阅收入2000万美元，同比增100%，Consensus Hong Kong大会贡献900万赞助费。

总结一下就是手上的币多，豪横；营收增长有望；coindesk的收入可观，钱途一片光明

Bullish的独特之处在于技术与定位。它采用“混合链”兼容EOS和以太坊，解决USDC跨链问题，而且避开欧美的强力竞争市场，跑到中东去玩。而且持有它的稳定币可以分交易所手续费，对机构资金有一定吸引力。对比Circle来说，Bullish也拿下了迪拜VARA和百慕大牌照，背靠Block.one，资金雄厚。

说到Block.one就不得不说EOS，bullish的初始10亿资金就是从这里来的，这个“新仇旧恨，爱恨情仇”的故事我就不赘述了，关键点在于bullish的10亿启动资金大大增加了它的竞争力，要知道Kraken当年的融资不到一个亿。

Bullish的未来

未来业务发展和他的CEO展望基本一致，主要道路就是通过收购拓展，满足机构需求。股价走势来说，短期可能有一波很大的炒作空间，参考circle的上市一周内走势。但是情绪过后会进入判断期，风险点就在于锁仓期后大股东套现，要看那时的走势才能确定中长期走势是向上还是向下。当时circle我也是这个判断期的时候给出了160左右的入场点建议，大家可以翻翻过往文章看看。

$Bullish(BLSH)$ $Coinbase Global(COIN)$ $Circle(CRCL)$

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