国泰海通：维持现代牧业(01117)“增持”评级 目标价1.85港元

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持现代牧业(01117)$现代牧业(01117)$ “增持”评级。该行预计公司2026-27年EPS分别为0.05、0.19元/股。公司为牧业行业龙头，受益于肉奶周期反转，给予2025年公司1.3倍P/B，对应目标价1.85港元/股。公司持续推进圣牧收购事宜，整合后规模效应有望进一步增强，目前周期筑底存栏加速去化，反补贴政策落地有望加快国产替代进程。

国泰海通主要观点如下：

收购进展持续推进，强强联合优势互补

公司持续推进圣牧收购事宜，10月30日与蒙牛等签订不可撤销中国圣牧股份表决代理权协议，并拟以3752万港元收购1.28%中国圣牧股份，购股协议完成后现代牧业及一致行动人合计持股比例将超过30%，触发强制全面要约收购。要约价格为0.35港元/股，较最后交易日股价溢价近15%较每股净资产折价约30%。12月24日公司发布新一轮进展，目前国家市场监管总