乳企调研：谁能笑到最后？

$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$ $新乳业(SZ002946)$

大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1513篇文章。咱们今天就聊聊新乳业、伊利、蒙牛这几家乳企的近况，看看它们在市场上的表现到底咋样。

01

新乳业：低温发力，常温承压

1. 经营流水

① 常温业务：一季度下滑达到双位数，二季度虽然还是负增长，但降速比一季度有所收窄，算是有了点好转的迹象。

② 低温业务：一直保持着增长的势头，一季度是这样，二季度也延续了下来，表现挺稳。

③ 全年预期：计划实现收入正增长，归母净利率争取提升0.5-1个百分点。要实现这个目标，主要得靠优化产品结构和降低子公司的费用，成本端能带来的帮助比较少，因为原奶价格下降的速度变慢了。

2. 原奶周期

① 目前原奶供给过剩的情况改善有限，奶价想要回暖难度不小，还得靠市场需求来带动。

② 对于乳企来说，现在得提升产品力、优化产品结构，抓住低温