消费行业调研干货分享
$安踏体育(02020)$ $华住集团-S(01179)$ $贵州茅台(SH600519)$
大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第113篇文章。最近跑了趟商场，发现有的店门庭若市，有的却冷冷清清。消费这事儿，真是越来越有意思了。司马今天就和大伙细聊纺服、酒店、白酒这几个行业，看看它们二季度的真实光景。
一、衣服不好卖，但本土品牌有亮点
1.整个行业在打折中挣扎
2025年二季度，服装行业的日子确实紧巴。淘系电商数据显示，不管是运动品牌还是休闲装，销售额同比大多往下走。运动户外里，耐克4月销售额跌了39.3%，5月跌45.7%，6月直接跌51.4%；阿迪更惨，4月、5月都跌超40%，6月稍微收窄到43.4%。国内品牌里，李宁6月也跌了31.5%，但比海外品牌扛跌不少。
休闲装和男装更不乐观。森马4月销售额跌23.7%，6月直接跌到48.8%；太平鸟6月跌44%，店里的夏装刚上架就打7折。海澜之家算稳的，6月只跌9.6%，但也得靠“满300减80”拉人气，导购说“不打折根本没人进店”。
2.本土品牌悄悄换打法
安踏虽然二季度整体也在跌，6月淘系销售额降23.2%，但比耐克、阿迪强太多。它的秘密藏在子品牌里：迪桑特5月销售额暴涨109.3%，可隆5月更是涨了490.2%，这些高端户外品牌成了新引擎。FILA5月也涨13.1%，看来年轻人愿意为设计和品质多花钱。
更关键的是渠道变了，安踏线上增长主要靠抖音直播，6月专门换了电商负责人，把兴趣电商团队从20人扩到50人。传统淘系渠道虽然还占70%，但公司明显在往“短视频种草+直播转化”上转，这步棋走得挺及时。
二、酒店业：经济型火了，高端有点冷
①假期成了“救命稻草”
二季度酒店行业比一季度强，全靠5月的劳动节、端午节和6月暑期。RevPAR（每间房收入）5月同比涨8.3%，6月涨12.5%，但细看就知道，主要是房价在涨。经济型酒店5月均价268元，比去年涨15元；6月暑期涨到298元，入住率也超80%，如家、汉庭的店长说“端午那三天根本订不到房”。
飞猪数据显示，暑期酒店预订量同比增120%，亲子家庭占60%，大学生出游增77%，很多家长带着孩子住主题民宿，连县城的经济型酒店都涨到200元一晚。这些散客撑起了行业的基本盘。
②高端酒店日子不好过
高端酒店就没这么幸运了。二季度五星级酒店入住率只有62%，同比降5个百分点，非假期房价还跌了8%。某国际品牌酒店销售说：“以前一周接3场会议，现在一个月难有1场，婚宴也少了，餐饮收入掉了三成。”
头部集团还在加速开店，华住今年已净开512家，完成全年计划的61.8%；首旅开了389家，完成58.7%。大家都想趁现在租金低，多抢点市场份额，连锁化率眼看就要突破40%了。
三、白酒：价格跌不停，行业在转弯
1.从高端到中端都在降
7月的白酒市场，价格成了绕不开的坎。茅台飞天原箱价从6月初的3100元跌到2800元，跌了10%；散瓶价从2700元跌到2450元，烟酒店老板说“现在卖一瓶赚不到50元，以前能赚200多”。非标产品更惨，生肖酒系列普遍跌15%，1935从750元跌到680元，快回到指导价了。
五粮液八代终端价900元，比指导价低100元；泸州老窖1573卖835元，比指导价低65元，经销商只能靠厂家返点贴钱卖。次高端里，青花20从370元跌到350元，老窖特曲（60版）从420元跌到410元，300元以下的光瓶酒反而稳，老村长、江小白销量还涨了5%。
2.喝酒的逻辑真变了
现在白酒行业不光是价格跌，更深层的是消费逻辑在变。以前商务宴请非喝高度酒不可，现在客户说“随意就好”，低度酒（42度以下）销量占比从2019年的25%涨到今年的40%。某酒企销售说：“现在年轻人聚会，带瓶果味白酒更受欢迎，传统高度酒反而没人碰。”
汾酒之所以相对好点，是因为它的主力产品在300-500元价格带，清香型入口绵柔，适合自饮，低度酒占比也高。但整个行业都在调整，从“面子消费”转向“里子消费”，这转弯可能得走挺久。
在司马看来，消费行业的这些变化，说到底是大家过日子更实在了。买衣服看性价比，住酒店重实用，喝酒讲健康，这些趋势不是一阵风，而是慢慢在改写行业的规则。司马好友们，你们最近买东西、出去消费，是不是也有这种感觉？评论区聊聊。