风电狂飙：海陆共振掀翻万亿市场
$金风科技(SZ002202)$ $国电电力(SH600795)$ $明星电力(SH600101)$
大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”写的第1124篇文章。最近和司马好友们聊行业机会，发现风电板块悄悄火起来了。表面看是风机转得欢，背后藏着能源革命的大逻辑。今儿咱就从三个维度掰开揉碎了聊，看看这阵风里藏着多少金矿。
一、国内抢装潮：淡季不淡的秘密
①政策点火，海陆一起烧
都知道“双碳”是国家大计，2025年又是第一个五年计划的收关之年。就像考试前突击复习，各地风电项目最近扎堆开工。陆地上，大基地项目像下饺子一样落地，内蒙古、甘肃这些风多的地儿，塔吊转得比风车还快；海面上更热闹，广东、福建的海风项目批了一个又一个，去年还在画图纸，今年已经在打桩了。
②数据说话：需求有多猛？
用数字给大伙提提神：2025年一季度，国内风机设备定标量36132.27MW，啥概念？同比暴涨112%！相当于去年同期的两倍还多。照这速度，全年陆风装机预计100GW，海风15GW，分别比去年增长25%和88%。以前说“淡季不淡”是客气话，现在是真刀真枪地干，连设计院的工程师都在加班画图纸。
二、海外掘金：第二曲线的爆发力
①欧洲缺电，咱送风机
都说欧洲人爱环保，这回可是被能源危机逼急了。2025到2030年，欧洲风电新增装机预计187GW，平均每年31GW。这相当于每年在欧洲land上竖起3万多台大型风机。可欧洲自己的厂子产能跟不上，咋办？找中国买！咱的风机性价比多高啊，同样功率的设备，价格只有维斯塔斯的一半多，质量还不差事儿。
②出口数据：狂飙的加速度
2024年，我国风力发电机组出口量同比激增71.9%，这已经够吓人了。今年一季度更猛，又增长43.2%。你说海外市场是不是第二曲线？金风科技手里握着6909MW的海外订单，三一重能、明阳智能这些企业，海外收入占比眼看着往上窜。以前赚国内钱，现在赚老外钱，这生意越做越敞亮。
三、企业蜕变：订单里的增长密码
①业绩回暖：从8家到15家的跨越
翻开27家风电设备公司的一季度财报，有15家业绩同比增长，去年同期只有8家。啥叫趋势反转？这就是！更关键的是合同负债，从去年底的483.02亿元，涨到今年一季度的561.22亿元，环比增长16.2%。合同负债是啥？就是客户先交的定金，这说明手里的订单实打实，后面业绩有保障。
②头部玩家：金风的棋怎么下
拿金风科技来说，在手订单总共51091.24MW，同比增长51.81%，其中海外订单占了6908.97MW，同比增长26.1%。人家不仅订单多，还在玩技术升级，12MW的海上机组都开始量产了，比国外同行还快一步。三一重能更直接，在欧洲建了组装厂，就近供货，省了运费还能避关税，这招高啊。
四、风险提醒：别光看贼吃肉
①价格战隐忧：国内卷完海外卷
国内陆上风机均价1440元/kW，海上2775元/kW，海外能卖到7000-10220元/kW，这价差确实诱人。但架不住大家都想出海，万一扎堆报价，会不会打价格战？就像前几年光伏一样，得警惕利润被压缩。
②政策变脸：海外的门槛不好跨
欧洲人虽然缺电，但贸易保护主义还在。反倾销调查、碳关税这些玩意儿，说不定啥时候就冒出来。明阳智能去年在英国就遇到过认证问题，折腾了小半年。出海虽好，路不好走啊。
在司马看来，风电行业现在就像高速行驶的列车，海陆共振是车头，海外需求是燃料，企业订单是铁轨。如果你看好能源转型，这板块值得深度关注。但记住，任何风口都有颠簸，选对企业、拿住周期，比追涨杀跌更重要。咱们不赌短期涨跌，只看趋势明不明、逻辑硬不硬。风来了，猪都能飞；风停了，还得看谁有真本事。司马会持续盯着这些企业的订单变化和海外进展，有新情况第一时间和大伙聊。