500倍增长王万辰集团成长密码
#雪球星计划# #8月收官！沪指站上3800点创10年新高# #万辰生物#
大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1643篇文章。
咱们今天就围着福建万辰生物科技集团股份有限公司的2025年半年报好好聊聊，从这些实实在在的数据里，看看这家公司上半年是怎么一步步往上走的，又藏着哪些值得细品的亮点。
01
业绩答卷太亮眼
1.营收利润齐飞
①上半年公司营业收入一口气冲到225.83亿元，去年同期才109.15亿元，同比增长106.89%。这可不是小打小闹，相当于半年就完成了去年快一整年的量，增长势头挡都挡不住。
②归属于上市公司股东的净利润更让人惊喜，从去年同期的93.46万元暴涨到4.72亿元，增幅高达50358.80%。这数字看着吓人，但背后是实打实的业务发力，可不是偶然。
③扣除非经常性损益的净利润也很给力，去年同期还亏着308.12万元，今年直接盈利4.51亿元，增幅14722.34%，说明公司主营业务的盈利能力是真的上来了，不是靠偶然因素撑场面。
2.家底越来越厚实
①总资产达到74.60亿元，比上年度末的72.53亿元增长2.85%。别看增幅不算特别大，但稳扎稳打的增长更让人踏实，说明公司在稳步扩大经营规模。
②归属于上市公司股东的净资产16.22亿元，较上年度末的10.98亿元增长47.72%。自家的“本钱”快翻了一倍，抗风险能力和后续发展的底气都更足了。
③经营活动产生的现金流量净额12.98亿元，去年同期5.56亿元，增长133.37%。手里的现金多了，不管是日常运营还是拓展业务，都更从容。
02
两大业务各展风采
1.量贩零食成顶梁柱
①上半年这部分营收223.45亿元，同比增长109.33%，几乎撑起了公司的大部分收入。加回计提的股份支付费用后，净利润达到9.56亿元，赚钱能力肉眼可见地强。
②门店数量突破15365家，遍布全国29个省（自治区、直辖市）。“好想来品牌零食”还成了行业里第一个门店过万的品牌，走到哪儿都能看到它的身影，品牌影响力越来越大。
③产品丰富到能满足各种口味，水饮、乳制品、膨化食品、肉类零食、坚果炒货等12大核心品类，SKU超过2000个。不管是老人小孩，还是喜欢甜口咸口的，都能找到合心意的零食。
④经营模式成熟，采购上直接对接厂家，集中议价压低成本；销售主要靠直营和加盟店，这两种模式占了95%以上的收入。加盟店从公司进货，公司赚进销差价，既能快速铺开市场，又不用自己承担所有开店成本，挺聪明的做法。
⑤物流仓储也跟上了规模，在江苏、安徽、浙江等多个省市设了仓库，第三方物流合作方负责配送，能做到“T+1”高效配送，保证产品新鲜，还能减少库存积压，这效率在零售行业可是很重要的。
2.食用菌业务稳扎稳打
①上半年营收2.38亿元，虽然同比略降1.24%，但底子依然扎实。公司在福建漳州和江苏南京有两大生产基地，日产能力382吨，其中金针菇325吨、真姬菇45吨、鹿茸菇12吨，在国内同行里也是前排选手。
②产品都是实打实的好东西。金针菇不仅好吃，赖氨酸含量高，被称为“益智菇”；真姬菇里的蟹味菇有独特蟹香，白玉菇洁白鲜嫩；鹿茸菇口感脆爽，蛋白质高、脂肪低，还有多种微量元素，不管是做菜还是煲汤都合适。
③生产方式很先进，工厂化培育，用的是米糠、玉米芯这些农业下脚料做原料，既环保又省钱。生产过程机械化、自动化程度高，还能把菌渣再利用，做成有机肥或生物燃料，符合国家循环经济的政策，也降低了成本。
④销售网络也铺得广，产品主要销往华东、华南、华中地区，还辐射到西南、西北、华北和东北。主要通过经销商销售，毕竟是生鲜产品，经销商能更快把产品送到各地市场，而且结算多是先款后货，资金回笼快，财务风险小。
03
能跑赢同行的底气
1.量贩零食的制胜法宝
①品牌力够强，2023年把“陆小馋”“好想来”等四个品牌合并成“好想来”，集中资源打品牌，还拿了不少奖项，像“美好消费品牌奖”“最具品牌价值奖”，消费者越来越认这个牌子。
②团队有经验，管理团队都是零售行业的老兵，对供应链管理、门店运营、市场拓展门儿清，能快速做决策、抓执行。公司还通过股权激励把核心员工绑在一起，大家心往一处想，劲往一处使。
③规模优势明显，门店多了，采购量就大，跟供应商谈判时腰杆硬，能拿到更优惠的价格。仓储、物流的效率也跟着提高，成本降下来了，产品性价比就上去了，消费者自然愿意来买。
④选品有一套，专业团队盯着市场趋势和消费者喜好，总能及时引进新口味、新品牌，还跟厂家合作搞产品共创，开发适合自己门店的特色产品，让消费者每次来都有新鲜感。
2.食用菌业务的拿手好戏
①技术有优势，金针菇生产全用液体菌种，真姬菇也在推广这技术，能提高生产效率。杂菌污染率控制得低，这在行业里是硬功夫，污染少了，浪费就少，成本自然降下来。
②品种丰富，不依赖单一产品，金针菇、真姬菇、鹿茸菇都有布局，就算某一种市场行情不好，其他品种也能撑起来，抗风险能力更强。
③基地位置选得好，福建漳州和江苏南京都是食用菌生产和消费的核心区，原材料采购方便，产品运输到市场快，还能辐射周边地区，甚至有机会往海外拓展。
④后发优势明显，作为行业后来者，借鉴了别人的经验教训，厂房设计、设备选型都是用的最先进的，生产工艺标准化、环境控制技术稳定性都处于行业前列，一上来就站在高起点。
在司马看来，万辰集团上半年的表现确实让人眼前一亮，量贩零食业务一路高歌猛进，食用菌业务稳中有进，两大板块相互配合，撑起了公司的快速成长。公司手里握着品牌、规模、技术这些好牌，接下来只要稳稳当当往前走，相信还能给大家带来更多惊喜。司马好友们要是对这类兼顾规模和潜力的企业感兴趣，不妨多留意留意它的动态。
特别提示:司马买入万辰集团至今已经赚了一倍多，目前这个价格不可能再买! 当前股价基本反映了2025年的估值。$盐津铺子(SZ002847)$ $三只松鼠(SZ300783)$