和而泰:一家的“摩尔线程”潜力股
大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第1683篇文章。
今天咱们不聊别的，就专门聊聊和而泰这家企业。可能有些司马好友对它不算太熟，但要是说起智能控制器，它在行业里可是响当当的角色。2025年都过去一半多了，这家企业到底交出了怎样的答卷，未来又有哪些值得期待的地方，咱们今天就好好说道说道。
01
行业里的“硬角色”
提到和而泰，首先得说它在智能控制领域的地位。它可不是小打小闹的企业，而是正儿八经的国内智能控制领域龙头。主营业务覆盖了四大块，分别是家用电器、电动工具及工业自动化、汽车电子和智能化产品的智能控制器。
咱们平时用的家电，像伊莱克斯、惠而浦这些全球高端品牌，还有西门子、松下这样的知名企业，都是和而泰的核心客户。能被这些大品牌认可，足以说明它的产品实力。毕竟这些企业对供应商的要求可不低，从产品质量到产能稳定性，都得经得起考验，和而泰能长期合作，实力自然不用多说。
更让人关注的是它的投资布局。它是A股里唯一直接参股摩尔线程的上市公司，直接持有摩尔线程1.0262%的股份。可能有人会问，参股这点比例算啥？关键是它的子公司还承接了摩尔线程GPU模块的代工业务，这就意味着两家企业的业务绑定得很紧密。摩尔线程现在是国产GPU领域的领军者，以后很可能成为英伟达的国产化替代，和而泰提前布局，相当于抓住了一个重要的机会。
另外，和而泰还通过子公司铖昌科技，布局了微波毫米波相控阵T/R芯片。铖昌科技在卫星通信和军用雷达芯片领域，那可是占据主导地位的。现在卫星互联网建设是大趋势，以后这方面的需求肯定会越来越大，铖昌科技的优势就能充分发挥出来，进而给和而泰带来更多助力。
02
2025上半年“成绩单”
2025年上半年的财务数据，最能直观反映企业的发展情况，和而泰这半年的表现可圈可点。
1. 营业收入达到了54.46亿，和去年同期相比增长了19.21%。要知道现在市场竞争激烈，能实现近20%的增长，已经很不容易了，这说明它的市场份额在稳步提升，产品也很受客户认可。
2. 净利润3.54亿，同比增长78.65%。净利润增速比营收快这么多，说明企业的盈利能力在增强，成本控制或者产品附加值提升方面做得不错。
3. 扣非净利润3.47亿，同比增长97.24%。扣非净利润能排除一些非经常性损益的影响，更能真实反映企业的主营业务盈利能力，接近翻倍的增长，足以证明它的主营业务发展得有多好。
可能有司马好友会好奇，为啥能有这么好的增长？其实原因也不难理解。一方面是客户和产品结构优化了，现在它合作的都是高端客户，产品也往高附加值的方向发展，自然能带来更高的收益；另一方面，原材料成本降下来了，加上供应链协同做得好，整体运营效率提高了，成本降了，利润自然就上去了。还有很重要的一点，就是铖昌科技的高毛利业务，给整体利润贡献了不少力量。
03
未来的“三大引擎”
一家企业能不能持续发展，关键看未来有没有增长动力，和而泰在这方面可是有三大“引擎”。
① 战略投资布局
前面咱们提到了和而泰投资摩尔线程和铖昌科技，这可不是随便投的，而是有明确的战略规划。通过这两项投资，它成功切入了国防科技与AI算力这两个高潜力赛道。国防科技领域需求稳定，而且技术壁垒高，铖昌科技的优势能让和而泰在这个领域站稳脚跟；AI算力现在是热门赛道，摩尔线程在国产GPU领域的发展，会给和而泰带来更多可能性，这两个赛道未来的发展空间都很大。
② 汽车电子业务
现在汽车行业的电动化、智能化趋势越来越明显，这对汽车电子的需求也在不断增加。单车控制器的用量比以前多了，而且价值量也在提升，这对和而泰来说是个大机会。
它已经和蔚来、赛力斯、长安等多个知名整车厂，还有一些Tier1供应商建立了合作关系。就拿HOD产品来说，现在上量很快，单品销售收入已经突破了亿元大关，这可是个不小的成绩。而且它还在积极布局天幕变色玻璃控制等新兴领域，这些领域以后很可能成为新的增长点。随着合作的深入和新产品的推出，汽车电子业务肯定会成为和而泰的重要增长极。
③ 国产芯片替代
芯片现在是关键领域，很多企业都在做国产替代，和而泰也不例外。它通过自研加合作的方式，在高压PMIC、RISC-V MCU、功率器件等关键芯片领域取得了突破。
就拿MCU来说，大规模量产后，单颗芯片成本下降了12%。成本降了，不仅能提高产品的竞争力，还能增加利润空间。而且掌握了这些关键芯片技术，能减少对外部供应商的依赖，让企业发展更自主、更稳定。以后随着更多芯片技术的突破，和而泰在产业链中的话语权会越来越强。
在司马看来，和而泰作为国内智能控制器行业的领军企业，不管是现在的行业地位、财务表现，还是未来的发展布局，都展现出了很强的潜力。随着汽车电子业务不断放量、芯片自研比例逐步提升，还有战略投资的企业不断发展，它的业绩大概率会持续增长。司马好友们要是关注智能控制、汽车电子这些领域，不妨多留意和而泰的动态，说不定以后会有更多惊喜。